随着中国股票市场的不断完善和发展，越来越多的人开始关注股票价格的高低，目前而言，对中国股市平均价格高低的讨论也一直没有停止过.因此，作为衡量股价高低的指标之一的“平均市盈率”也越来越受人们的关注和研究. 本文主要研究中国证券市场股市流通总量对股市平均市盈率的影响.我们从各种不同的市场环境下，全面讨论了股市流通总量是如何以及怎样影响股市平均市盈率的.　　首先，我们选取沪市股市流通总量、资金潜在来源作为分析的影响因素，以沪市平均市盈率为被解释变量，以它的股市流通总量、资金潜在来源为解释变量，根据计量经济学相关理论及处理方法，运用Eviews6.0软件建立计量经济学模型，探讨股市流通总量在不同的流动性环境下对股市平均市盈率的影响.研究结果表明:短期内沪市平均市盈率的涨跌与资金潜在来源成正相关、与沪市流通总量成负相关.　　其次，我们选取国家GDP数据、沪深A股流通总量作为分析的影响因素，以沪深A股平均市盈率为被解释变量，以国家GDP数据、沪深A股流通总量为解释变量建立模型，探讨股市流通总量在国家动态的宏观经济环境下对股市平均市盈率的影响.研究结果表明:股市流通总量的增长对股市平均市盈率存在着抑制作用.当股市流通总量达到一定的阈值后，其对股市平均市盈率的抑制作用变得越来越显著.　　最后，我们以沪市、深市创业板、深市中小板市场为例，分别研究股市流通量在不同的市场股本结构下对平均市盈率的影响的差异.研究结果表明:对于不同的市场，流通股本总量越大，其平均市盈率越小;对于不同的市场，如果个股流通股本较大，其市盈率相对较小.