本文以金融减速器效应作为研究对象。近来,研究金融加速器的文献较为丰富。本文在开题写作中发现,经济生活中也存在减速器现象。在这个观念的支持下,本文通过查阅文献发现,研究金融减速器的文献较少,从实证角度进行的分析更少。为此本文以金融减速器效应为研究对象,力求弥补该方面的不足。本文首先梳理金融减速器的相关基本理论,并从五个主要方面对此展开研究,最后通过TVAR模型进行实证分析。本文分析主要分为两个部分。第一部分是理论分析,主要是金融减速器的相关机制,它包括(1)由于物价降低时企业资产价格的变化可能导致企业净资产价值增加,从而放松企业的信贷约束。(2)国有银行隐性担保机制,其本质是银行信贷的扩张。由于有着国家免破产的隐性担保,因此该体制实际上起着金融减速器的作用。(3)金融发展水平的提升有助于抵御金融风险,提高资本的边际效率进而提高经济的效率。(4)国有经济占据着我国经济体系的重要地位,加之国有企业在银行有着信贷配给的地位,因此在经济下行时起着金融减速器效应。(5)存贷款利率管制,该机制既加强了国有银行隐性担保效应和国有经济效应,又保证了企业中长期资本的筹集。为了剔除价格对其他变量的影响,本文采用1995年为基期的CPI价格指数,将各变量的原始数据进行价格平减。其次本文采用财政预算收入占信贷余额的比例来衡量国有银行隐性担保效应。接着本文采用M3/GDP来衡量我国的金融发展水平。最后分别用国有企业占社会固定投资比例和短期贷款基准利率与银行间7天同业拆借利率的差来衡量国有经济效应和贷款利率约束效应。第二部分是基于TVAR模型的实证研究。首先本文选取产出、消费、投资、贸易和信贷五个变量。样本为2006年1月至2017年9月的月度数据。将原始数据剔除价格因素后进行去季节性调整,之后进行对数化和一阶差分处理,最后将各指标带入TVAR模型构建不包含金融减速器效应的实证检验。接着选取M3/GDP等指标,并以金融机构贷款余额作为门限变量,将相应变量分别加入到TVAR模型进行检验,并将检验的结果和不含减速器的结果进行比较分析。通过检验发现各变量对产出波动的冲击和通货膨胀的冲击有着不同程度上的缓和,即存在金融减速器效应。其中,国有银行隐性担保和贷款利率管制在信贷水平较低时金融减速器效应较为显著,但是随着金融发展水平和经济货币化程度的提高,其减速器效应逐渐减弱。最后本文提出分类改革和治理国有企业等措施来发挥金融减速器效应,稳定经济波动。