根据最新的政府工作报告可以看到,我国仍在坚持以推进供给侧结构性改革为主线,着重在化解产能过剩和提高供给质量几个方面推进产业结构的战略性调整,实现产业优化升级。周期性行业大多是关系到国计民生的基础性行业,也是我国进行产业结构调整和优化升级的重点行业。因此,如何对周期性企业的价值进行合理评估意义重大。本文从周期性企业特点出法,分析了绝对估值法和相对估值法在周期性公司的价值评估中的适用性,认为单一使用一种方法在一定程度上无法满足周期性企业价值评估的需求,因此可以综合利用绝对估值法和相对估值法来对周期性企业价值进行评估,从而规避绝对估值法中永续增长模型对评估周期性企业价值的不适用性,也能合理选择评估时点以达到相对估值法的应用要求。在方法的具体应用时,把周期性企业价值评估分为可预测期的估值和不可预测期的估值,在可预测期用绝对估值法进行测算,在无法准确预测收益的阶段即不可预测期采用退出倍数法进行估算,这样就结合了绝对估值法和相对估值法的优点,降低了不确定性风险。最后,以和宏观经济运行态势密切相关的煤炭行业作为周期性行业的代表,选择了大同煤业股份有限公司作为举例对象,分析宏观经济环境和其所处的行业环境,对大同煤业发展前景进行分析预测,先用企业自由现金流折现模型评估可预测期的企业价值,然后运用退出倍数法对不可预测期的企业价值进行估算,试图构建出评估周期性上市公司的合理的评估思路。