随着我国经济持续稳定的发展,近几年我国企业并购达到了新的高潮。同时,在我国对文化产业的大力支持下,影视传媒行业并购也发展迅猛。尤其是在2015年,传媒行业并购数量达到224起,并购金额达到1171.45亿元。然而,近期影视传媒行业的并购问题逐渐显现。在2018年,有尽半数的传媒企业发生商誉减值情况,减值总额达411亿元,占总体资产减值的70.38%。巨额的商誉减值给企业业绩造成重大影响,许多传媒行业因此亏损。我们发现巨额商誉来源于高溢价并购,而且高溢价、高估值已经成为影视传媒行业并购的发展态势。在此情况下,找到引起并购高估值的原因,并对其进行有效防范,对于影视传媒行业的并购和发展都有着重要意义。本文选取影视传媒行业的龙头企业华谊兄弟作为研究对象,结合协同效应理论、信号传递理论和不完全契约理论,对华谊兄弟并购东阳美拉估值风险与防范进行分析和研究。本文首先从华谊兄弟并购东阳美拉的估值风险点入手,如高溢价风险、商誉减值风险等,判断此次并购存在高估值风险。然后根据风险点找出引起高估值的原因,最后针对原因提出防范建议。本文研究表明,引起影视传媒行业估值风险的原因有许多,并购交易金额的最终确定不仅受到估值方法选择、业绩承诺条款设计等因素的影响,还受到行业估值状况、行业竞争甚至人际关系的影响。因此,对于估值风险的防范也要从多个方面入手,不仅要从估值方法的选择、业绩承诺的签订等技术层面进行防范,还要从行业风险、串通舞弊等非技术层面进行防范。影视传媒行业的并购发展之路从未停歇,对标的企业估值风险和防范的研究对影视传媒行业的未来发展具有重要意义。