股票市场作为国民经济的晴雨表，承担着融资和资源配置的职能。随着国内外金融市场联系愈加紧密，资金通过货币传导机制影响各个经济领域的速度也越来越快，因此作为市场监控和调控者--货币当局，就必须积极运用各种货币政策工具，使得证券市场的运行朝着有利于整个国民经济的发展。利率作为货币政策传导工具之一，是市场经济的指挥棒，它调控着整个资本市场的资金价格，从传统理论上说，利率下降，则股票价格上升；利率上升，则股票价格下降。总而言之，利率和股票价格之间呈反方向变化。　　 我国股票市场与90年代初成立，虽然成立时间短但是发展迅速，近年来随着中国经济的腾飞，中国证券市场越来越成为世界经济的焦点。90年代中期我国开始推行利率市场化，政府希望更动的借助货币政策而非行政手段，推进股票市场的良性循环，因而我国利率调控对于证券市场的影响分析受到许多学者和专家的关心。　　 为了考察利率与我国股票市场的关系，本文借鉴国外较为成熟的经济学利率和实证研究的方法，运用统计分析方法、稳定性检验方法、协整理论以及误差修正模型等对利率调整与股票价格间的长短期关系进行了研究。本文考察了自1998-2008年期间16次存贷款基准利率调整对于股票市场影响的短期分析，以及考察了自2000-2009年期间存贷款利率变化对于股票市场影响的长期分析，从实证结果来看，利率调整对股票价格会产生冲击力，但是冲击力的结果表现出非规律性的特征，呈现出不强烈的负相关关系。本文的创新在于使用实证的分析方法，研究了近十年来股票价格和利率之间的相关关系，并对结果提出了自己的分析和见解。　　 本文包括以下五个方面的内容：　　 首先，本文通过对相关国内外文献的搜集、整理和研究，发现国内外学者对于该领域的研究视角、结论和办法不尽相同，总体而言在发达国家的证券市场，利率和股票价格之间呈现出比较明显的负相关关系，而我国利率和股票价格的关系随着研究的样本区间不同、研究方法不同、研究对象不同，都会呈现出不同的研究结论，但是整体而言在我国这样一个弱有效性市场的环境之下，利率和股票价格之间呈现出弱负相关关系。　　 其次，本文对利率理论进行了简单概述，对利率与股票价格关系的论文、模型、相互影响的机制进行了分析，从而理清了本文的研究脉络。　　 第三，本文运用事件分析法，对1998-2008年期间16次存贷款基准利率调整对于上海股票市场价格的前后各1、3、5、7、10天的数据进行统计分析，考察了利率和股票价格关系的短期实证分析，结果表明利率和股票价格之间呈现出弱负相关关系。　　 第四，本文运用计量经济学方法，选取了2000年1月-2009年12月上海综合指数的月平均收盘价格指数数据和月平均实际利率，共120期数据进行长期实证分析。在研究中运用了EVIEWS5.0软件，对数据进行了单位根检验、协整检验、以及误差修正模型，通过实验可知利率和股票价格都是1阶单整序列，两者之间存在着长期协整的关系，并在此基础上建立了利率和股票价格的误差修正模型，得出股票价格和上一期价格和当期利率存在着正相关关系，与上一期利率存在着负相关关系，因此从长期来看利率和股票价格之间的关系存在着弱负相关关系。　　 最后，本文解释了在我国股票市场上，利率变动对股票价格影响不显著的原因，包括：利率市场管制、股票市场结构不完善、缺乏理性投资人等。并在此基础上提出加快利率市场化改革、金融市场建设、以及构建良好外部环境的政策建议。