在世界经济高速发展和各种信息工具不断创新的同时，跨国并购作为其中的一个重要现象，对全球经济产生了显著的影响。进入21世纪以来，我国利用外资事业进入了一个新的发展阶段，外资在经济发展中的影响也越来越大。最近两年，外资并购在我国更是异军突起，重大并购事件也屡屡发生，例如凯雷-徐工一案引起了社会的高度关注，各方面专家对由此引发的相关问题展开了热烈的讨论，外资并购已经成为当前社会的热点话题。 与此同时，外资并购我国上市公司的绩效问题逐渐成为了学者们的研究对象，很多学者试图从外资并购中目标公司的财富效应情况来探求外资并购给我国企业带来了什么。本文正是从这个意义上展开了相关研究。 全文总共分为六章，第一章通过介绍外资并购在我国的发展现状引出了文章的写作背景。在这一部分中还对文章的写作意义和写作框架作出了一个大概的描述，以求帮助对全文的理解。 第二章是对并购相关文献的一个大致介绍。因为外资并购在我国发展历程不长，对它的研究也相应较少，为了更全面地理解外资并购已有的少许研究结论，本章从国内外企业并购的文献入手，引出当前已有研究显示出的外资并购在我国产生的效应。 第三章对外商直接投资理论和企业并购理论进行了简单回顾，在对这些理论分析的基础上提出了本文的理论基础，即垄断优势理论、协同效应理论和交易费用理论。这三大理论推导出了本文的六大假说：第一，外资并购事件的发生会引起市场对目标公司股价的显著正向推动；第二，目标公司的短期财富效应与外资入股程度线性正相关；第三，目标公司的短期财富效应与公司本身盈利能力线性正相关；第四，外资并购事件会对目标公司的长期业绩产生显著影响；第五，目标公司的长期财富效应与外资是否成为目标公司第一大股东相关；第六，目标公司的长期财富效应与并购前公司股权结构相关。 第四章对外资并购我国上市公司的短期财富效应进行了实证研究，研究得到了两个结论：第一，目标公司的股价在(-10，10)交易日的事件窗口内具有显著的正效应，且(-1，2)交易日的小窗口显著性最强，相对于正常的波动幅度-0.6％至0.6％，目标公司的平均超常收益率在公告日达到了1.03％；第二，累计平均超常收益率的大小与目标公司在并购前一年的每股收益呈正的线性关系，而外资入股程度与累计平均超常收益率并没有显著的线性关系。 第五章对外资并购我国上市公司的长期财富效应进行了实证研究，研究得到三个结论：第一，外资并购之后目标公司的业绩会有个短暂的上升，但是随之就是大幅度的下降；第二，对于并购后第一年相对于并购前一年的业绩综合得分变化大小，外资入股程度呈现出微弱的负线性关系；第三，目标公司并购之前国有股比例与并购后绩效变化呈正的线性关系，原国有股占原股本总额50％以上的公司在并购之后绩效改善的情况要显著强于原国有股占原股本总额50％以下的公司。 第六章对前面的论文进行了总结分析，并探讨了外资并购我国上市公司可能存在的相关风险，具体对外资并购时目标公司选择问题、入股作价问题和并购后公司治理情况改善问题进行了风险分析。最后以本文的实证研究结论为基点，在风险分析的基础上提出了提高目标公司外资并购效应的一些建议。 相比较前人的研究，本文的创新之处主要体现在：在对相关理论回顾的基础上明确提出了外资并购我国上市公司绩效问题的动因理论，并对此展开研究；除了使用更大样本量对并购绩效问题进行实证分析之外，还对相关影响因素实施了回归检验，力求从实践的角度帮助探索影响外资并购绩效的因素；系统地分析了外资并购我国企业的潜在风险并且提出了相关建议。 总之，外资并购在我国还是一个初步阶段，经验不足以及法律的不完善使得其给我们带来的财富效应具有很大的不确定性，研究结论虽然揭示了目前为止外资并购的一些主要特征，但是就长远的发展来看还需要进一步的探索，以求建立起经得起实践检验的并购体系指导我国外资并购的积极发展。