通货膨胀对经济和社会的发展有着重要影响,普通民众和学者对此高度关注;而房地产方面的问题,自我国1998年实行住房商品化改革以来,已经成为民众和学术界关注的焦点。传统观念普遍认为,房地产是抵御通货膨胀的优质资产。然后以往关于房地产对通货膨胀抵御能力的研究,取得丰富的研究成果,但是有些结论却是相矛盾的。那么在物价水平波动的背景之下,于国家而言,稳定房地产市场可以使得经济平稳运行,于个人而言,投资房地产可以作为一种切实有效的保值策略,这种说法是否可信?为了更好地探讨这个问题,全面分析我国房地产对通货膨胀的抵御能力的研究,具有重要的理论价值和现实意义。本文分为五个部分。第一部分介绍研究背景和以往的研究成果。第二部分介绍房地产和通货膨胀的相关理论,从理论层面分析基于Fama-Schwert模型的房地产对通货膨胀的抵御能力。第三部分主要对房地产和通货膨胀的关系进行了定性分析。第四部分为实证部分,运用面板平滑转换模型,基于2000年至2013年的我国30个省、市、自治区(西藏除外)的面板数据,根据理论分析并综合考虑指标的代表性,选取房地产价格指标、通货膨胀指标为主变量和其他影响房地产供给、需求和资金的指标为转换变量,如房地产竣工面积、城镇人口、房地产资金来源等,来衡量我国房地产对通货膨胀的抵御能力。实证结果表明:(1)我国房地产在一定范围内对通货膨胀有抵御能力,但随着其他宏观经济变量的变动抵御的程度有所不同。一般而言,房地产市场供给、需求及资金支持力度增大,即房地产市场越繁荣,抵御系数呈现递增趋势。(2)我国房地产对通货膨胀的抵御能力不是一个简单的线性关系,房地产对通货膨胀的抵御系数存在由负到正的趋势,且绝对值小于1,说明我国房地产并不能完全抵御通货膨胀风险。第五部分基于上述研究结果,为我国房地产发展提出有针对性的建议。