企业的投资决策往往会受限于企业的资金水平。在现实世界中,在内部现金流给定的情形下,企业不得不寻求外部融资,同时为其支付高额的溢价,进而产生融资约束问题,如何解决企业在实务中所面临的融资问题一直是理论界与实务界关注的焦点。外部融资约束的程度往往与公司表现的健康程度相关,作为会计信息质量重要特征之一的会计稳健性在一定程度上保证了财务报告的质量。在我国,国有企业由于与政府关系密切,在缓解融资约束方面有着其与生俱来的优势,但随着经济体制改革的逐步推进,国有企业急需为缓解融资约束问题寻找新的出口。同时,民营企业在很多方面都遭受着“歧视”,导致了民营企业生存环境不容乐观。因此,大量企业通过建立股权关系和聘请具有银行背景的董事、监事和高管来建立银企关系以期缓解融资约束问题。本文的研究主要意在探讨会计稳健性和银企关联与企业融资约束之间的关系,以及二者如何作用,巧妙配合来达到缓解融资约束的目的。为我国企业如何突破融资约束提供数据支持和意见。本文在回顾了前人研究文献的基础上,以2011—2013年沪深A股主板上市公司为研究样本,基于投资——现金流敏感度视角探究了银企关联和会计稳健性对于企业融资约束的影响。经过研究本文发现：融资约束问题在我国上市公司中普遍存在。无论企业是民企还是国企都难以逃脱这种约束。而高水平的会计稳健性可以有效缓解企业所面临的融资约束问题；而银企关联与融资约束之间并不是总是存在相关关系；进一步研究发现,对于民营企业来说,只有在会计稳健性较高的时候,银企关联的建立对于融资约束的作用才能够表现出来,而相对于没有银企关系的企业来说,随着银企关联的建立,稳健性的提高对于缓解融资约束的作用更加彰显；如果稳健性较低,即便建立了银企关系也无助于缓解融资约束问题。也就是说资本市场始终是理智的,企业若想通过建立银企关系来缓解融资约束问题,首先要提高会计稳健性,使其处于较高水平,再通过建立银企关系来产生乘数效应,以获得进一步融资。由于二者并不存在替代效应,因此在面对融资约束时,民营企业以期利用银企关系来弥补稳健性的不足的目的恐难以达到。对于国有企业,银企关系无助于缓解他们的融资约束；尤其对于建立了银企关系的企业,甚至会计稳健性的提高也不能缓解他们面临的融资约束。对于资金的提供者来说,那些建立了银企的关系的国有企业,会计稳健性不再是其供给资金的判断依据。足以可见,我国特殊制度背景下,市场的严重失效,急需完善。上述发现为理解会计稳健性和银企关联怎样共同影响中国上市公司融资约束问题的提供了新的经验证据。