该文旨在通过对美国近半个世纪对冲基金发展和经验的研究，并借鉴其发展过程中的成功经验和不足，结合中国近几年来证券市场中私募基金的发展状况，力图对中国私募基金的规范发展提供建设性的建议和启示。　　本文分六章。前三章主要论述美国传统投资基金和对冲基金的发展和经验，通过比较两者在基金释义、基金分类、组织形式、基金监管、风险控制方面的不同，尤其对美国对冲基金的发展和经验作了较深入的论述。在对冲基金释义、对冲基金的产生及发展、对冲基金的组织结构及特点、对冲基金分类及特征、对冲基金投资策略分析、对冲基金收益与风险、对冲风险分析与控制策略及对冲基金的监管分析作出了详尽论述，对美国对冲基金的经验有了全面和客观认识。　　在此基础之上，文章从第四章开始结合美国对冲基金的发展经验，以中国私募基金的发展和规范为核心，详细论述了中国私募基金的产生、发展及其现状，对中国私募基金产生原因、发展模式及与中国经济及金融市场关系作出了论述，提出了中国私募基金的发展与中国经济及金融市场改革的见解，认为中国私募基金的发展是中国经济改革及证券市场发展的必然产物，是中国证券市场的重要组成部分，并针对中国私募基金的发展与金融市场稳定关系大胆提出中国私募基金是金融市场的稳定器，同时中国私募基金对中国金融市场稳定面临的巨大挑战。文章第五章结合中国已存在不规范的私募基金的现实，对中国私募基金的设立模式、制度设计、运作机制、风险分析及风险控制提出了规范发展的思路。认为私募基金的设立模式、运行机制及制度创新是实现规范发展的制度性安排，是实现对其风险实现控制的有效手段。在此基础上，要进一步实现中国私募基金的规范发展，有效监管是私募基金发展初期的重要举措，文章第六章重点介绍了中国私募基金的规范方式，对私募基金监管的目标体系、监管对象、监管主体、监管手段及监管内容进行了详细论述。　　文章最后结合美国对冲基金的经验对中国私募基金规范发展的启示，提出中国私募基金的发展方向应沿着建设有中国特色的私募基金发展，指出了中国私募的发展之路。中国私募基金的规范化与国际化是中国私募基金规范发展的必由之路，中国私募基金发展中的所有问题应该在私募基金的发展中得到解决和规范，有中国特色的私募基金应在发展中规范，在规范中发展。