基于EVA的互联网公司价值评估研究

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随着互联网经济的发展,互联网公司无论在数量还是规模上都呈现迅速扩增趋势,并对其他各行业产生了越来越大的影响。目前,互联网公司大都正处于快速成长阶段,企业间的竞争呈现白热化状态,为了争夺市场份额,企业间的兼并、重组等资本活动日益频繁,发展较稳定的企业为了获得足够的营运资本选择上市进入资本市场。所以,对于互联网公司价值的准确评估,不仅能够为投资者提供有效的参考依据,也能有助于企业更好的获得资本投入。目前针对互联网公司价值评估的研究还没有形成一套固定完善的评估体系,根据互联网公司规模经济效应和高风险性特点,结合EVA价值评估理论思想,本文认为EVA价值评估模型对互联网公司价值评估具有较强的适用性。本文选取Q公司为研究案例,结合文献分析法与比较分析法,研究基于EVA价值评估模型的互联网公司价值。文章分为五个部分,第一部分是绪论,提出针对互联网公司价值评估的研究背景与意义,进行文献研究并总结,引出本文研究的目的和研究内容。第二部分介绍了互联网公司的概念与特点,企业价值评估的相关理论方法以及其优缺点,探讨EVA价值评估法对于互联网公司的适用性和可行性,构建基于EVA的互联网公司价值评估模型,为文章的应用研究奠定理论基础。第三部分是对Q公司的案例介绍,从公司的基本情况、财务状况、经营环境和发展战略几方面分析,全面了解Q公司经营状况。第四部分进行基于EVA价值评估模型的Q公司价值评估分析,根据Q公司在2013年-2017年公开的财务数据,预测未来五年的相关财务数据,并根据EVA会计调整原则对相关项目进行调整;结合Q公司特点确认债务资本成本与权益资本成本,确定加权平均资本成本;测算Q公司快速发展期和稳定发展期的EVA及现值;最后计算出2017年末Q公司基于EVA的企业价值,通过将估值结果与2017年末Q公司的市值进行比较,得出EVA价值评估模型对Q公司价值评估的有效性结论。第五部分提出EVA模型应用过程中的不足与建议。
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