近年来，上市公司纷纷出台再融资计划。截至2008年底，上市公司通过再融资在证券市场上募集资金1.21万亿元，成为我国上市公司获取资金的重要渠道之一。由于上市公司再融资效率不仅关系到证券市场的资源配置、投资者收益和上市公司的可持续发展，因此对上市公司再融资效率的评价，一直是证券市场各方主体关心的问题。　　 本文描述了上市公司再融资资金的募集和利用情况，发现再融资资金并没有按照原计划正常使用，存在着变更募资投向和使用进度缓慢等问题；度量上市公司融资前后经营业绩的变化，实证分析表明企业经营业绩有所下降；接下来文章研究了影响再融资效率的因素，发现上市公司的盈余管理、再融资规模与再融资效率存在相关关系。再融资前的经营业绩增长越高，融资后的经营业绩下降得更快。企业的再融资规模越大，企业业绩下降越明显。针对上述影响再融资效率的因素和企业再融资过程中出现的问题，文章最后提出改善当前融资效率的政策建议。　　 本文指出了再融资和资本市场配置的关系，应用数据包络分析方法研究企业再融资的效率，并且把三种融资方式作为一个整体进行系统的考察，为我们深刻理解资本市场提供了思路。