二十世纪初期,多元化经营的战略模式开始出现于西方的资本主义国家。一部分企业因为自身的生产经营较好而获利较多,开始选择向其他业务领域进行扩张,希望借此来分散企业专业化经营的风险,强大企业自身实力的同时追求更多的投资回报。但是从上世纪八十年代起,这种多元化经营的模式逐渐暴露出一系列的弊端,出现大批多元化经营失败甚至破产的企业。企业财务风险在多元化经营下的识别就显得尤为重要,只有有效控制多元化经营下的财务风险,多元化经营才能给企业带来应有的价值。因此,只有识别多元化经营中的财务风险并进行有效控制,才能提升多元化经营的价值。首先,本文在对多元化经营相关文献梳理的基础上,总结多元化经营及财务风险的研究情况,并从理论的角度进行研究,分析出多元化经营下企业所面临财务风险的形成机理。之后,通过分析现有衡量多元化经营程度及识别财务风险的方法的利弊,选择适合多元化经营企业识别财务风险的方法。最后,本文运用赫芬达尔指数来衡量企业多元化经营的程度,运用层次分析法并结合功效系数法,从筹资、投资及经营风险的角度识别新希望集团2011年—2013年和2014年—2017年两阶段多元化经营模式下的财务风险情况。同时,将伊利集团作为新希望集团的纵向对比案例企业,得出以下结论:第一,企业多元化经营的战略模式相较于专业化经营的企业来说,财务风险水平会有所提高,可能导致企业面临更高的财务风险。第二,随着多元化经营程度的加深,企业面临的风险水平会不断升高,存在较高水平的财务风险。第三,多元化经营的模式下,相较于经营风险,企业的筹资风险和投资风险受到的影响更大。企业应该更加注意多元化经营中负债结构、规模及期限的变动情况,同时控制投资的规模和范围。第四,企业并非要完全专业化经营,只要有效地识别并控制企业面临的财务风险处于可以接受的范围之内,多元化经营仍然会给企业带来可观的效用。本文的创新点在于相较于以往的研究更加考虑多元化的横纵向对比,能够较为直观地反映出多元化中风险水平的高低,同时能够对其进行较为直观的评价。