随着中国融资融券业务的开展，证券市场机制越来越完善，为对冲基金的萌芽提供了条件。本文针对融资融券模式下，对冲基金较常使用的市场中性策略进行实证研究。第一部分对本文的研究背景、研究意义以及国内外研究情况进行了阐述，奠定了本文的研究基础。第二部分介绍了融资融券交易规则和相关理论基础。第三部分在资本资产定价模型和协整理论的基础上，使用数量化的研究方法，分别对配对交易策略和Alpha策略两种市场中性策略进行实证分析。通过比较得出配对交易策略的协整模型中最合适选取的变量.验证了Alpha策略的实际效果，并从中得到了一定的启发。计算收益率时，考虑了各方面的费用。实证研究发现，这部分费用抵消了相当大部分买卖价差获得的收益，是不容忽视的影响策略收益的因素。第四部分阐述了对冲基金的历史及其与市场中性策略的关系，并且对中国对冲基金的发展现状进行了分析，对其发展前景进行了展望。第五部分总结了本文的研究内容和结论，指出了一些不足，为今后更深入的研究提出了方向建议。