2005年7月21日，汇率改革以来，我国开始实施以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。从此人民币汇率不再盯住单一美元，而是以一篮子货币方式定价，形成了更富弹性的人民币汇率机制。我国企业面临着巨大的汇率风险，而我国外汇衍生产品市场并没有相随建立起来，企业缺乏可以对其外汇风险进行管理的金融工具。因此如能针对我国企业样本，评估其所面临外汇风险的特点，从而针对我国企业，研究其可用的外汇衍生产品和风险管理方法，对于我国实业界有一定的理论及现实意义。 本论文的研究是以我国非金融企业为研究对象，研究汇率改革前后，其整体外汇风险的变化、现有对冲策略的效果，从而评估企业所面临外汇风险暴露程度，分析其所采用对冲策略规避外汇风险的效果，以便进一步提出管理外汇风险的方法。本文主要的研究可以分为以下几点： 1、我国非金融企业是否存在外汇风险暴露，外汇风险暴露程度如何。 2、我国非金融企业现有外汇风险管理手段及效果。 3、我国非金融企业外汇风险管理的发展方向。 本研究建立在以往相关文献的梳理，在对以往相关研究理论和实践的基础之上，结合外汇市场变化，从上市企业中选取研究样本。先从企业外汇风险暴露程度入手，对此进行描述性统计，评估企业系统性外汇风险和非系统性外汇风险，然后建立外汇风险暴露线性回归实证研究模型，对企业运营性和金融性对冲策略效果进行实证分析，同时详细分析现有对冲策略种类及应用现状后，提出了对外汇风险管理及政策的建议。 本研究通过模型建构，利用统计分析方法得出验证结果，结合研究时段经贸数据及企业状况分析，得出如下实证结论： 1、我国企业系统性外汇风险暴露实证结果表明，我国企业存在系统性外汇风险，汇改后美元风险暴露水平显著，不同币种汇率变化对我国企业价值产生不同影响，我国企业存在长期外汇风险暴露。 2、样本企业外汇风险暴露程度实证结果表明，企业存在外汇风险暴露。从相关因素中发现，企业规模大小、多元化能力与外汇风险暴露程度没有显著线性关系，具有海外销售业务的企业外汇风险暴露显著。 3、样本企业对冲策略运用效果实证结果表明，运营性对冲策略，海外直接设立子公司，运用融资手段等方法，对规避美元汇率风险有一定效果，但不显著体现出企业规模优势。金融性对冲策略，对规避美元汇率风险也有一定效果。 总之，从实证结论中发现我国非金融企业存在显著外汇风险暴露，需要将外汇风险的管理作为企业经营管理的重要一环，同时我国也需要建立一个全面的外汇衍生品市场，从而提供企业一个可以有效进行外汇风险管理的外部环境。