近年来,随着互联网经济的兴起,大量的新创企业拥抱互联网风口跟上了“双创”时代的步伐。研究表明,随着环境更迭以及企业的不断发展,新创企业常常需要调整商业模式以满足新的要求,而探究这一过程机制已然成为迫切的研究课题。当前文献对于新创企业的商业模式调整研究主要从企业与个体两个层面展开。企业层面的研究以环境决定和演化试错为主要观点,忽视了创业者的主观能动作用。而个体层面的研究以认知理论为主,将商业模式视作创业者脑海中的主观图式,强调创业者通过改变现有认知进而调整企业商业模式。这一视角弥补了企业层研究的不足,但相关研究成果匮乏,特别是对于商业模式调整的过程机制未能予以讨论。有鉴于此,本研究以当前研究成果为基础线索,从认知视角出发,结合商业模式理论、商业模式认知理论、创业推理理论以及创业学习理论来探索新创企业商业模式调整的过程机制。通过运用案例研究方法,对三家典型的互联网新创企业进行田野资料的搜集与分析,在资料与文献及浮现概念与理论不断对话的过程中构建了新创企业商业模式调整的过程模型。本研究的结果表明,新创企业的商业模式调整以创业者/创业团队的创业推理为主要过程,包括了诱发、可能性拓展和合理化三个重要的机制。诱发是首要机制,对于当前商业模式的负向反馈以及创业者/创业团队的企业家精神是诱发商业模式调整的重要因素;在相关因素诱发的条件下,创业者/创业团队利用思维想象和学习行动来拓展可能性,其结果在于生成新的商业模式图式;而新商业模式图式则需要经过包括市场检验和认同建立在内的合理化过程来验证其可行性,进而确立为企业商业模式。这一创业推理过程表现为不断迭代的循环过程。研究成果对于商业模式、创业学习以及创业推理的相关理论做出了重要贡献,也为创业实践提供了借鉴与启发。