VIE即Variable Interest Entities,即协议控制,是中国企业为了规避国家对于限制性行业的外商投资限制或繁琐的审批程序而使用的境外上市进而获得外商投资的一种模式。^[1]协议控制不仅帮助了国内优秀企业跨过重重阻碍实现境外融资上市,也帮助境外资产进入我国限制性行业。2011年的支付宝事件让人们发现VIE结构的隐藏风险会给企业的运营和发展带来巨大的影响。因此探究具体风险并提出针对性的风险应对措施是必不可少的一步。本文首先介绍了VIE结构及其风险管理的概念,接着对成实外教育有限公司（Virscend Education Company Limited）的VIE结构的搭建过程以及公司结构中有可能存在的包括合法性风险、外汇管制风险、信息披露风险、税务风险、公司治理结构风险等进行分析。^[1]然后从境内公司、境外公司以及国家相关部门三个方面着手,提出应对VIE结构风险管理的具体措施。境内公司应当通过改善公司的内部管理结构和内部控制,加强内部治理和内部监督,增强对公司内部的法律监管,建立健全有利的企业良好形象,明确公司信托责任,建立完整的信息披露规则与制度用来避免与防范各项风险。境外公司需要注意的是,在与境内运营实体签订协议之前,应当对对方事先就有充分的调查与了解,签订协议后,也应当建立健全有效的独立董事制度,对境内实体进行监管和规范;对于国家相关部门,应当增强监管职能,出台相关法律法规予以完善。本文的研究和结论能够为已经或者即将使用VIE结构上市的企业识别、防范和应对VIE结构风险提供参考和借鉴,也为规范国内外资本市场秩序做出应有的贡献。