深化新形势下国企改革,加快推进IPO(Initial Public Offering,初次公开发行)进程,是当下各级政府和企业面临的共同任务,而在推动企业资本化运作的过程中,如何开展兼并重组工作是众多官员、学者和企业家研究和面对的课题。珠江桥是一个有近六十年历史的品牌和公司,2008年根据国企改革的要求,通过股份制改造,以工厂为核心,整合科、工、贸等多家单位为一体,成立的一家股份制企业,被国资委确定为重点推进上市的试点企业之一。但是珠江桥公司在IPO过程中遇到了同业竞争和资产不完整性问题。为了解决这个问题珠江桥公司采取了兼并重组的方式。本文以珠江桥公司IPO过程中的两起并购案例为研究蓝本探索国有企业转换经营机制,改组上市中兼并重组的问题和模式。首先对珠江桥公司的经营环境运用理论模型进行战略定位分析,并针对现状分析提出存在的问题。问题一:因为珠江桥和星湖科技的实际控制人都是广新集团,两者在调味品业务上构成了“同业竞争”。问题二:珠江桥公司虽然是一个独立的法人企业,但是它并不具备“珠江桥”的商标权。“资产不完整性”这是股改的不充分遗留的历史问题的;其次,对两起并购案例的谈判过程进行了还原。案例涉及了资产评估、增资扩股、兼并重组后人员安置和生产等问题;最后对两起并购案例的成功因素进行了评析并针对国企在并购重组中的问题上升到理论层面得出一些反思和启示。