该文对资本结构和公司治理的相关性进行了理论分析,运用规范和实证的方法,研究了债权和股权在德日和英美公司治理实践中的主导作用,进而进一步讨论了中国上市公司的资本结构特征及其对公司治理效率的影响.该文的研究目标就是为中国上市公司改善内部治理结构以及建立有效的外部治理机制提出建议,而这些建议的基本立足点就是资本结构(含股权结构)的优化.该文的研究突破点和主要成果有:(1)在文章综述的基础上,针对中国公司治理研究缺乏共同基础的现状,提出了公司治理研究的最基本立足点以及最直接的途径应该是资本结构.(2)系统运用资本结构分析工具,深入研究了英美和德日两种主流公司治理模式与其资本结构以及资本结构形成机制的内在联系,进而对其公司治理实践效果进行了综合分析评价.(3)从实证角度对中国上市公司负债比率与经营业绩之间的关系进行了深入分析,分析结果显示其呈现负相关关系,从而得出负债的信号传递理论在中国资本市场上尚未形成的结论.而形成这种结果的原因一方面在于中国上市公司债权治理效应弱化,另一方面在于中国上市公司的股权融资偏好.并在此基础上对股权融资偏好的内在原因进行了深入分析.(4)运用实证方法对中国上市公司股权结构和经营绩效的关系进行了深入分析,该实证研究采用了建立模型进行统计分析的方法.实证结果显示,国有股与公司绩效关系不明显(有微弱负相关关系);法人股与经营绩效存在显著二次回归关系;公众股流通股与经营绩效几乎不相关;股权集中度与公司绩效呈现显著二次回归关系.实证结论是:国有股一股独大的畸形股权结构导致内部治理结构不合理,公司治理非效率;法人股增进代替部分国有股,建立合理的持股区间,建立竞争性股权结构有利于改善公司治理.(5)在综合分析的基础上提出了构建中国上市公司有效公司治理的主导模式.提出应以内部治理为主,外部治理为辅;其中外部治理以债权治理为主,内部治理应以董事会建设为重点的主导思路.以上成果和突破点为中国公司治理理论研究以及在实践中提高上市公司治理效率提供了一定的指导和参照.