随着股权分置改革的基本完成,我国A股市场进入了全流通时代。与此同时,我国证券市场正在逐步开放,使自己与国际接轨,大量境内企业在香港市场上市。然而,由于市场分割,交叉上市公司的A股与H股之间价格一直存在着差异,且这种差异在股权分置改革后又有了新的变化。根据众多学者的研究,信息不对称、流动性差异、需求价格弹性差异以及投资理念差异等是造成这种价差的主要因素。本文在前人研究的基础上,在大部分上市公司完成股改后,以2008年1月3日至2009年12月31日为样本期间,以49家A—H股上市公司为样本,以信息不对称假说、流动性差异假说、需求价格弹性差异假说、投资理念差异假说为理论基础,通过建立面板数据随机影响模型实证检验了上述四大假说的有效性。实证分析结果表明,信息不对称假说与投资理念差异假说能够很好地解释A—H股价差现象,而由于受本文选取的解释变量的局限性,流动性差异假说与需求价格弹性差异假说对A—H股价差现象的解释不显著。根据实证结果,本文最后提出了一些建议,如加强信息披露,培养成熟的投资理念,加快QFII与QDII的发展,加快金融创新,建立两地套利机制等。