目前，世界金融危机正在全球蔓延，令全球恐慌，而且形势越来越严峻。全球各主要经济体正全力以赴应对这场百年不遇的危机，但危机依然存在，噩梦远未结束。 经济全球化背景下，伴随着国际竞争的加剧和市场环境的多变，在为上市公司带来经济效益的同时，风险也无处不在。它影响着上市公司的生存、发展和获利能力，有一些风险对上市公司来说，甚至可能带来致命的打击，一旦没有采取措施或采取的措施不够，上市公司很可能陷入财务危机的困境中，财务状况会逐渐恶化，严重影响企业的发展，因此必须及早加以防范和控制。在财务系统的正常运作中，应对上市公司的财务状况进行跟踪与监控，建立一整套科学的财务危机预警体系，及早发现危机，并且将上市公司面临的潜在风险告知监管部门与广大投资者，早做准备采取对策，以避免不必要的损失。因此有效地防范和化解危机，已是刻不容缓的财务管理课题之一。 本文在借鉴该领域研究成果的基础上，引出财务预警体系的建立对于上市公司的重要意义，同时对国内外的财务预警系统的研究现状做了分析。通过介绍财务危机的相关概念引出问题之后对财务预警的基本理论做了阐述，同时，介绍了几种传统的财务预警模型，并提出现金流量预警体系。将传统模型与现金流量预警体系进行了对比，分析以权责发生制为基础的传统财务预警和以收付实现制为基础的现金流量预警，体现出了现金流预警的优越性。并指出在危机环境下，关注现金流更优于对利润的关注，借此与基于净利润的体系相对比。 最后，本文尝试利用以现金流指标建立的财务危机预警体系，选取被ST的上市公司，对于预期的应用价值分析论证。