证券市场的有效性不仅影响上市公司的价值和资本成本,也影响实体经济的发展。有效市场分为弱式有效市场、半强式有效市场、强式有效市场。了解中国大陆股票市场的有效性,即股票价格对信息的反应程度,就监管层面而言,可以消除内幕消息等不公平现象。就投资者而言,可以使用合理的技术手段作出投资决定,获取收益。本文的研究意义还在于市场的有效性是一个随着时间,宏观政策的改变而改变,以往关于市场有效性的研究可能已经不适合当前的市场情况。首先,本文对个股数据和指数收益率数据进行处理,使用单位根方法检验指数收益率和个股收益率序列是否平稳,其次,使用随机游走模型和游程检验方法检验中国大陆股票市场是否达到了弱式有效。最后,确定市场达到了让弱式有效水平后,使用事件研究法检验市场是否达到了半强式有效,“事件”选取具有突发性和不可预测性“空难事件”,对于所有人来说,消息的获得都是公平且均等的,避免了内幕消息对研究结果的干扰。实证中采用市场模型来估计正常收益率,检验累计异常收益率是否显著的方法为T检验。实证结果显示,中国大陆股票市场在一定程度上达到了弱式有效水平,但还没有达到半强式有效,以实证结果为依托,为股票市场参与者提供投资建议。