商业银行在金融市场中扮演着重要的角色,它能够规范运行、健康发展对于整个金融体系而言意义重大。然而商业银行在不断地经营发展过程中,其经常会由于内部的治理机制不健全、风险控制机制不完善、追求股东利益最大化等原因而忽视风险问题。另外,外部经济环境、政策环境等的变化也会对银行风险产生影响,一旦银行应对不合理便可能增加银行本身的风险承担,进而传染到整个金融体系。近年来,银行经营所面临的环境日益复杂,仅仅依靠银行内部的风险控制机制对银行的风险进行预测和应对便略显不足。因此,在内部控制不能及时有效限制银行风险承担时就需要外部的监管来对银行进行约束,以防止其进行过度的风险承担。银行的外部监管体系主要有监管当局监管和市场约束两部分。另外,近年来宏观环境不断改变,现行经济政策频繁调整,那么作为银行外部监管两大支柱的监管当局监督检查和市场约束对于银行风险的约束是否依旧显著,是否依旧能维持银行体系的平稳运行就成了值得探究的问题。本文选用我国商业银行2005-2018年的面板数据作为研究样本,以存款数量和价格指标分别衡量市场约束中的数量约束和价格约束、以银保监会年报公布的监管数据作为衡量监管强度的指标,结合Baker et al.编制的中国经济政策不确定性指数,探讨监管当局监管和市场约束对于商业银行风险承担产生的作用。本文首先对现有文献进行回顾与梳理,并提出本文所使用的主要研究变量,对其加以界定;其次,理清变量之间的关系并以此提出本文的研究假设;再次,通过构建具体模型针对市场约束和监管当局监管限制商业银行风险承担的事实情况进行分析,并进一步验证两者是否能共同降低银行风险;之后,在引入经济政策不确定性变量之后,考察监管当局监管和市场约束对于银行风险承担的影响是否发生变化,并进一步将全样本进行拆分,考察不同类型的银行在面对经济政策不确定性发生变化时其风险承担水平对于监管当局监管和市场约束变化的反应是否一致;最后,在总结本文实证结论的基础上结合我国国情提出切实可行的政策建议。本文的研究结论主要为:首先,监管当局监管强度的提高和市场约束中的数量约束和价格约束的增强均会显著地降低银行的风险承担水平;当监管当局监管和市场约束共同作用于银行风险时,监管当局监管强度的提高会使得数量约束的增强更有效地限制银行的风险承担,两者具有协同效应,而价格约束对于银行风险承担的约束作用则不会因为监管当局监管强度的提高发生变化。其次,当经济政策不确定性处在相对高水平的时候,数量约束增强对于银行风险水平的限制作用被强化,价格约束机制对于银行风险水平的限制则是被削弱;监管当局监管强度对于银行风险承担的作用不受经济政策不确定性变化的影响。最后,在对全样本进行分类考察之后发现,经济政策不确定性的增强对于数量约束机制的强化作用在国有银行中表现得更为显著,而对于非国有银行来说,经济政策不确定性的增强会降低监管当局监管对其风险承担的限制作用;非上市银行在受到经济政策不确定性增强影响的情况下,数量约束和监管当局监管对于银行风险的限制作用被增强,价格约束对于银行风险承担的约束作用被弱化。根据上述结论,本文分别针对监管当局、银行提出以下政策建议:第一,充分发挥监管当局对于银行风险承担的限制作用,在综合考虑市场约束和宏观环境的情况下,制定差异化的制度安排,促进金融体系的稳定;第二,银行本身应该建设更为完善的风险控制机制,加强信息披露的透明度和完整度,使得市场主体的监管作用得到更为充分的发挥;第三,经济政策不确定性的变化对于同一行业的不同主体影响也不同,政府机构应该更为谨慎地调整现行经济政策,充分发挥其作用,优化行业结构,推动国民经济发展。