随着市场经济不断深入发展,社会各界逐渐意识到价值评估对企业各项经营发展和管理决策的重要性。目前,我国资本市场的发展程度与英美发达国家相比,还较为落后,有关企业价值评估的各项理论研究还不够成熟,相关实践案例也比较缺乏。在众多评估方法中,采用自由现金流量折现法对企业进行价值评估,其核心思想是对企业未来盈利能力折现与当前的企业价值加总得到的企业内在价值,其评估结果不仅能体现该企业在当前阶段的经营状况,还体现了企业未来发展的盈利能力。FCFF法得到的评估结果无论是对公司经营、战略制定还是投资决策都可以给予合理有效的参考意见。该方法对中国的资本市场也有一定的适用性。而随着我国科学技术的发展和医疗改革的逐步推进,社会各界对制药企业的关注度也越来越高。因此,本论文以研究自由现金流量折现模型为基础,选取DB制药公司做案例分析,将得到的估值结果与资本市场的估值结果比对,寻找影响企业发展的主要因素并对此提出合理建议。本论文包括六个部分:第一部分总体阐述了本论文的研究背景及意义、国内外价值评估理论、方法的研究现状以及本论文的研究方法和内容。第二部分为价值评估的相关概念和理论依据,介绍了企业价值评估相关概念及常用的评估方法,并以此为基础,为接下来的模型构建做铺垫。第三部分是对DB制药公司经营现状的详细介绍,充分了解目标公司以便在构建模型时合理的确定参数。第四部分是基于自由现金流量折现法的DB制药公司价值评估模型构建。首先对本论文采取的贴现模型框架进行介绍,再以案例研究的方式对DB制药公司构建价值评估体系,最终制定符合DB制药公司现状的各项参数,构建合理的评估体系。第五部分采用FCFF模型评估了DB制药公司的内在价值,比较其内在价值与基准评估日DB制药公司的市场价值之间的差异,并用市盈率法验证评估结果。第六部分为结论与建议。分析DB制药公司估值结果与市场价值之间的产生差异的原因,提炼出影响公司价值提升的主要因素,同时对DB制药公司企业价值的提升提出恰当有效的建议。