近年来,随着我国宏观政策调整、资本市场改革以及经济全球化的影响,我国同世界各国经济的联系越来越紧密,对外贸易持续扩大,境外资本管制逐渐放松,对外开放的格局已经全方位展开。面对我国境内资本市场体制不完善、社会经济转型升级、社会融资渠道变窄、融资成本逐渐上升等问题,越来越多企业开始走向海外资本市场寻求更有效的融资途径,其中,境外债务融资成为主流。然而,相比境内债务融资,境外债务融资规模较小,覆盖企业也较少,同时,有的企业能够获得境外债务资金,而有的企业不能,到底是资本市场存在公司歧视,还是公司自身条件不足,达不到境外投资者标准?本文将在当前历史环境下,从债务特征、公司特征和市场特征三个方面探讨究竟哪些因素会影响上市公司境外债务融资以及这些因素对于上市公司境外债务融资的具体作用。本文在已有研究的基础上,对我国债务融资现状和境外债务融资的影响因素进行分析,研究发现:（1）从债务融资总体来看,境内债务融资处于绝对主导地位,占总体九成以上,境外债务融资作为资金补充,整体规模不大;境内债务融资以人民币贷款为主,境外债务融资以贸易信贷与预付款、公司间贷款为主。（2）从债务特征来看,相比较于境内债务,境外债务的债务期限更短,债务金额更大,并且更倾向于使用担保手段。（3）从公司特征来看,国际化程度高的公司或者具有国有企业背景的公司更容易在境外获得债务融资,反而外资企业不容易,另外,上市时间越长的公司,越不愿意在境外进行债务融资;市盈率和每股收益与境外债务融资显著负相关,资产收益率和有形资产比率与境外债务融资显著正相关,而股息率、资产负债率、流动性和资产周转率没有显著影响;高层人员的政府背景和金融背景对境外债务融资具有抑制作用,而高层人员的年龄、学术背景和海外背景没有显著影响。（4）从市场特征来看,中国债券市场的良好发展有利于上市公司境外债务融资,而股票市场和衍生品市场对其有一定的抑制作用,并且衍生品市场的影响力更大。本文的创新之处在于:首先,基于当前资本市场背景下,获取和整理最新数据对我国债务融资现状、境外债务融资影响因素等问题进行探究;其次,在研究角度上,不同于以往文献,将研究内容延伸至境外债务融资的影响因素,并首次将境外债务融资的影响因素分为债务特征、公司特征和市场特征三个层次进行实证研究;最后,根据当前我国债务融资现状和实证研究结果,对我国上市公司如何有效进入境外债务融资市场提出了自己的看法和观点。不足之处在于:首先,在研究数据选取上,选择角度并不全面,不能完全概括境内外债务融资的现状以及所有公司境内外债务融资的情况,数据覆盖面有待加强;其次,在研究深度上,本文只在已有研究理论上进行探究,由于笔者专业能力等客观条件的限制,研究层次和结论分析都比较浅显;其三,由于笔者研究时间有限,境外债务融资影响因素的探究范围相对较窄,还有很多因素可能性没有研究,这对研究结论的全面性和代表性有一定影响。