股权质押是上市公司融通资金的重要手段之一,正常情况下,股权质押筹措到的资金除了用于缓解资金压力,还会用于企业的投资活动,用以获取投资收益来偿还质押资金或实现企业价值增值,因此进行股权质押后企业的投资活动对未来的发展有着非常重要的作用。内部控制可以发挥监督企业内部运营情况的作用,要求及时披露股权质押的信息,使中小股东们能够掌握公司经营状况,提高企业的投资水平。本文从内部控制的角度出发研究股权质押对企业投资效率的影响,对企业及时规避质押风险、合理制定投资计划具有至关重要的作用。本文首先通过对股权质押的经济后果及投资效率进行文献的整理归纳,提出两个研究假说。接着,选取2007-2019年数据,构建回归模型,实证分析控股股东股权质押对公司投资水平的影响以及内部控制质量的调节作用。最后,通过PSM倾向得分匹配和更换解释变量为连续变量度量这两种方法进行稳健性检验。通过实证研究,有如下结论:一是控股股东股权质押降低了企业的投资效率;第二,高质量的内部控制能对股权质押抑制企业投资效率的负面效应起到缓解的作用。针对本文的研究结论,提出以下建议:第一,提高企业的内部控制质量,建立激励和约束并存的内部治理结构;第二,需要加强对于上市公司股权质押的监管规范,建立更完善的制度和渠道,帮助有融资需求的企业获得资金;第三,积极发挥债权人和内外部投资者的治理作用。本文研究股权质押对投资效率的影响,从内部控制的视角出发进行了分析,以期给企业内外部的投资者提供新的治理思路,在企业运营及管理中更好地发挥治理作用。