随着经济贸易全球化趋势明显,各行业竞争愈演愈烈,提高现金管理效率,以满足企业正常生产经营需求,同时充分利用暂时闲置现金获取最大收益,在现金流动性与收益性之间做出合理选择,不仅影响着企业经营状况和投资规模,也决定着企业的发展与衰败。随着电子商务的增速发展,M公司作为一家以服饰为主营业务的企业,规模在不断地增速发展壮大,现金业务频繁,现金余额比较大,货币资金从2008年12月的300万元大幅度增加到2018年12月的5亿元,增加了167倍多。而M公司现阶段现金管理中较注重市场含有率的扩大,并没有有效地结合发展战略来利用好现金,也很少考虑资金闲置带来的资金时间价值和现金机会成本,资金闲置现象比较严重。现行现金管理日益暴露出低效率的现象,已难满足快速发展壮大的M公司实际情况需求,也难以与日益复杂激烈的市场环境相适应。在此背景下,本文以国内外对现金管理效率的研究为理论基础,以M公司为研究对象,首先从总体上介绍M公司的概况并发现问题,然后针对M公司现金管理效率低下的问题进行深入分析,分别从现金流入流出量、现金周转、现金持有水平等三个影响最佳现金持有量的方面进行纵向和行业横向分析讨论。之后,归纳出主要原因在于M公司缺乏对最佳现金持有量的测算。针对问题,结合Box-Jenkins方法、SAS分析软件得出M公司现金流量在一定时期内的特征。基于现金流特征,阐明选用Miller-Orr模型测算M公司最佳现金持有量的原因并对模型操作部分进行修正。结合现金流量缺口、公司风险偏好、有价证券的风险收益特征、测算之日前一年的银行存款余额和银行存款对账单等确定模型的各个现实参数,计算出最佳现金持有量。最后,将原库存现金量与最佳现金持有量进行差异评价、库存现金的动态调整,并结合M公司特点,提出同步推进现金管理效率的其他建议和闲置现金投资方式的选择建议,旨在实现资源的优化配置,提升M公司现金管理效率。