并购作为资源配置的重要手段,是公司取得国内外市场竞争优势,扩大公司业务规模,加快进行转型升级的有效途径。根据国泰安并购数据库统计表明,2010年以来,中国的并购市场呈现爆发式增长趋势,并购交易发生的数量以及并购交易规模不断攀升。这些并购交易能否为并购方创造更多的价值,已经成为学术界的关注热点。已有研究发现,并购交易类型、并购支付方式、主并方的财务特征、公司治理状况等影响主并方的并购绩效,涉及获取目标方技术创新能力的并购活动也越来越多。目标方的创新能力是否会对主并方的并购绩效产生影响?目标方创新能力是否会对并购以后收购方的价值增值产生促进作用,从而提高并购绩效?由于企业要想把外部获得的资源转化为有效资源的前提是拥有良好的吸收能力,吸收能力是否会对目标企业创新能力与并购绩效的关系产生作用?在并购市场日趋活跃的背景下,从目标企业角度探讨并购绩效的影响因素对中国企业并购市场的研究具有重要意义。本文通过对国内外与并购相关文献的梳理,挖掘中国企业并购案例的独特之处,并结合我国特色的市场环境,重点研究了并购方能否通过并购具有创新能力的目标方获取其技术和知识进而提高自身创新能力,增强企业在国内外市场的竞争优势,为实现并购价值和提高收购方的并购绩效起到一定的促进作用。本文实证分析了以2012-2015年上市公司为收购方发生并购的相关数据,构建目标方创新能力、并购绩效与吸收能力的模型,考察目标企业创新能力与并购绩效之间的关系,并探讨了企业的吸收能力在二者之间的调节作用。研究结果发现:(1)主并购方的并购绩效随着目标方创新能力的增强而提高。企业通过并购具有创新能力的目标方,可以获取目标方的专利技术和技术人员,分散自主研发带来的风险,提高自身的创新能力,提高创新产出的速度和效率,提高企业在国内外市场的竞争优势,从而改善主并方的并购绩效。(2)进一步把吸收能力纳入考察范围,发现不仅潜在吸收能力加大了目标方创新能力对主并方并购绩效的促进作用,现实吸收能力亦是如此。根据上述结论,本文从并购方和政府部门两个方面提出了相关建议。