整合模式及其绩效改进:基于跨国并购类型的研究

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并购后的整合是决定并购能否成功的关键因素。但现有文献表明,从跨国并购类型角度对整合模式的系统研究很少,对整合绩效改进的研究更是寥寥无几。本文在选取恰当跨国并购类型分类的基础上,分析了并购方式与整合模式的传导机制,总结出“点整合”、“链整合”及“单元整合”三种整合模式,并深入地探讨其整合重心。  本研究在代理理论的假设下,基于成本收益分析衡量了整合绩效,在此基础上从企业能力的角度出发,构建整合绩效的测度函数,并用规范的数理方法推导整合绩效与相关能力的关系,结果表明:整合绩效取决于并购双方信息搜索能力、资产匹配能力和战略资产识别能力,并且在很大程度上取决于后两者之间的此消彼长;同时,信息搜索能力体现外部市场整合导向,而资产匹配能力和战略资产识别能力体现内部资源整合导向,并且,资产匹配能力提高“链整合”绩效,战略资产识别能力提高“单元整合”绩效,整合绩效改进存在最优整合规模。在对整合模式及其绩效改进模型分析的基础上,基于整合理念的创新,从我国跨国企业整合模式选择和整合绩效改进两个层面提出相应的政策建议。
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