在过去几十年,许多优秀的中国企业,特别是生物科技类、互联网类别等企业纷纷选择境外上市,比如我们熟知的阿里巴巴、百度、爱奇艺等公司。相比于国内对于资本市场的监管趋于严谨,美国资本市场准入条件相对宽松,这造成多年境外上市的热潮。但是近些年来,由于国内外经济形势的不断变化,国内经济在经历了四十年的高速增长期后,经济总量已经稳居世界第二,国内资本市场也随着经济体制的改革日趋完善。在美国资本市场,许多中概股企业价值被低估以及受到做空机构的攻击,再加上中美贸易战带来的影响,这让许多在美上市的企业受到压制,促使许多在海外上市的中概股企业纷纷表示出退市回归国内市场的意愿。其中,奇虎360回归A股市场是中概股成功回归的典型案例,首先,本文将关于中概股私有化、借壳上市以及经济后果的国内外文献进行了总结,充分学习前辈的研究结果。其次,对文章中用到的中概股私有化和借壳上市相关概念做出解释,以交易成本理论、价值低估理论、市场时机资本结构理论和股权融资理论为文章奠定理论基础。再次,本文利用案例分析法,介绍了案例背景、对奇虎360回归A股历程、借壳上市方案和最终结果做了具体描述;此外,对奇虎360回归动因、上市路径和借壳重组后产生的影响进行了分析,奇虎360回归A股市场动因主要有以下几个方面:国内出台优惠政策、为了获得高估值以及降低上市维护成本等。在回归路径选择上,本文通过借壳上市与其他上市路径做对比,在时间经济成本还有监管等方面进行分析,对壳资源的选择上也进行了研究。接着本文利用指标分析法对其盈利能力、偿债能力等进行分析,进一步研究奇虎360成功回归前后的财务绩效表现。最后,文章针对案例中产生的问题得出相应的启示,并对中概股企业、监管层和投资者提出建议,希望通过研究这一典型成功回归案例,可以为后续中概股的回归提供借鉴意义。