20世纪90年代以来,我国的外汇储备进入一个高速增长期。目前我国已经成为世界上外汇储备最多的国家和世界上外汇储备第一个超万亿美元的国家。如何对巨额外汇储备进行有效的管理和运用,目前是摆在我国面前一个至关重要的经济问题。对此进行相关研究,具有很大的理论和现实意义。本文分为以下几个部分:首先,本文立足于外汇储备适度规模的基本理论,对外汇储备适度规模的内涵做了界定,对国内外测算外汇储备适度规模的理论和方法进行了回顾和评析。其次,结合我国外汇储备发展的实际情况,对影响我国外汇储备变动的各个因素进行了归纳和总结。再次,在全面分析我国外汇储备的基本功能和我国外汇储备需求影响因素的基础上,对传统的阿格沃尔模型进行了改进,使之更适合我国实际,并且运用改进后的阿格沃尔模型对我国的外汇储备适度规模进行了测定并与实际规模进行了对比,发现当前我国外汇储备的实际规模已经远远超过了我国外汇储备的最优规模。同时,阐述了超适度的外汇储备对我国的经济运行的不良影响。最后,根据前文的分析,对我国当前的高额外汇储备管理提出了相关政策建议。包括两个方面,一方面是积极有效地稳定外汇储备的规模,另一方面是对存量的外汇储备进行积极的管理和利用。基于已有的认识并结合我国的具体国情和经济状况,借鉴和比较学者的观点,对未来将要成立的的我国外汇储备的专业化运作机构——国家外汇投资公司的定位、注资方式、公司治理、运作模式提出了积极的设想。国家外汇投资公司成立后,我国外汇储备管理的格局将会发生重大变化。未来我国的外汇储备管理框架将由两部分组成,一部分是由央行保留的外汇储备,以满足对外汇储备的交易性和日常性的需求,这部分储备主要追求安全性和流动性。另一部分是由国家外汇投资公司加以运用,用于投资管理。我国现有外汇管理渠道将得到有效整合,外汇管理权责关系也能得到明确。在国家外汇投资公司的打理下,我国可以根据市场及国内外经济形势的变化,自主选择投资方向和方式,有利于逐步改善我国外汇储备资产结构,化解风险,保值增值。