近年来伴随着中国经济的飞速发展,中国家庭的财富水平大幅度上升,家庭作为社会经济基础在中国金融市场发展中发挥着越来越重要的作用。但是,中国一直面临“高储蓄率”问题,根据Wind提供数据显示,2015年中国储蓄率高达48.67%而同期美国该数据仅为19.2%,明显高于美国家庭。根据2016年《中国家庭金融资产配置风险报告》,2015年中国家庭股票资产占总资产比例为4.4%,显著低于2013年美国家庭的股票资产占比(12.9%)。中国家庭高储蓄率,低风险资产配置率的问题,一方面,不利于居民财富增值,从而导致财富差异进一步扩大;另一方面,不能将部分储蓄有效转化为风险资产投资,不利于我国资本市场的发展。本文猜想造成这一现象的重要原因之一,可能是我国社会保障体系还不完善,居民通过减少风险资产投资和增加预防性储蓄,来应对未来可能发生的风险。医疗保险是社会保障体系的重要组成部分,本文将通过对比有无医疗保险家庭,家庭风险对家庭风险资产配置边际效用的不同,研究医疗保险对家庭风险资产配置影响机制。通过探究当前医疗保险对不同风险下家庭风险资产配置影响情况,衡量当前医疗保险对家庭风险的保障程度。该研究有助于建立医疗保险对家庭保障程度的衡量标准,将医疗保障制度改革与促进居民财富增值和资本市场发展相联系。医疗保障水平的提高,有利于参保家庭参与资本市场投资,增加家庭财富。政府在进行社会医疗制度改革的同时,鼓励家庭参与资本市场投资,不仅可以使居民实现财富增值,减小贫富差异,维护社会稳定,还可以推动资本市场发展。本文首先建立家庭风险评分机制,将不同家庭的风险进行评分。将家庭风险引入模型,通过对总样本实证分析,研究医疗保险以及家庭风险对家庭风险资产配置的影响。其次,通过对有无医疗保险两个分样本进行实证分析,研究医疗保险影响家庭风险资产配置的机制。再根据家庭风险评分将总样本分为低、中、高风险家庭三个子样本,对三个子样本分别进行分析,探究在不同风险曝露下,医疗保险对家庭风险资产配置的影响。再者,由于中国幅员辽阔,各地区家庭特征具有显著差异,本文还将总样本分为东、中、西部城市三个子样本,探究医疗保险对不同地区家庭风险资产配置的影响差异。最后,本文还将社会医疗保险分为城镇职工基本医疗保险、城镇居民基本医疗保险、新农合以及其他保险四种类型,分别探究不同社会医疗保险对家庭风险资产配置的影响。通过对以往文献的梳理以及实证分析,我们得出以下结论:第一,通过对总样本进行实证分析,发现医疗保险对家庭风险资产具有显著正向作用,而家庭风险对家庭风险资产配置具有显著的负向作用。第二,通过有医疗保险和无医疗保险两个分样本对比分析,验证医疗保险通过对冲家庭风险,来影响家庭风险资产配置。第三,通过分别对低、中、高风险家庭样本进行分析,发现对于低风险和中等风险家庭,医疗保险对家庭风险资产配置具有显著的正向影响。而对于高风险家庭,医疗保险对其风险资产配置正向影响并不显著。可能是由于现阶段的社会医疗保险还不能给予高风险家庭充分保障。第四,通过分别对东、中和西部城市样本分析,发现医疗保险对东部城市居民家庭风险资产配置具有显著的正向影响,而对于中、西部城市居民医疗保险对家庭风险资产配置的正向影响并不显著。第五,通过将社会医疗保险分为城镇职工基本医疗保险、城镇居民基本医疗保险、新农合和其他社会医疗保险,重复以上步骤,发现城镇职工医疗保险对家庭风险资产配置具有显著的正向作用,城镇居民医疗保险只对低和中等风险家庭风险资产配置有显著的正向作用,而新农合对家庭风险资产配置具有显著的负向作用。此外,家庭非股票收入和净资产与家庭股市参与概率和参与度都呈现显著的正相关关系,如果户主具有较高的教育年限,则会显著增加家庭股市参与概率与参与程度。而家庭自有住房则对家庭风险资产投资具有显著的“挤出效应”。