期权由于其非线性的结构,被誉为衍生品世界的明珠,目前已经发展成为全球衍生品市场中最重要的工具之一。2015年年初,50ETF期权在中国市场上市,中国步入期权元年。本文主要分为两大部分,第一部分是基于Zheng等人提出的基于美国市场的统计套利模型,运用期权收益分解的模型,分析策略的收益与风险。之后,在假设μ>r>0的条件下,我们尝试用远月虚值期权去对冲来增强策略收益的稳定性,并且提出了日内基于平稳过程的对冲统计套利策略,用理论证明了收益的平稳性,也在美国市场三大指数基金中的验证了策略的有效性。本文的第二部分主要是在中国50ETF期权市场中的一种尝试,由于中国和美国股票市场的结构体制不同,我们无法将在美国市场取得成功的策略直接运用在中国市场。我们根据中国市场的一些特性和特殊规则,找到其波动率之间一些有趣的规律,从而进行波动率的交易。我们提出了基于平稳过程的波动率交易策略和其对冲增强策略。最后,我们根据美国VIX指数的构建准则,利用方差互换的原理,构造了一个新的非传统期权组合的策略,并将其平稳过程化。所有策略的收益平稳性都经过理论的推导和实际市场交易中的检验。