近年来,在国家“调结构、去产能”政策引导下,煤炭行业并购重组持续推进,产业景气度回升明显,短期内企业利润率稳步提升。但宏观经济增速的放缓以及环保政策的日趋严格一定程度上会抑制煤炭需求的增长,加之煤炭行业前期的资源整合和产业链加速延伸使得大部分煤炭公司债务水平较高,经营现金流欠佳,这些因素将增加煤炭企业财务风险发生的概率。企业一旦发生财务风险,便很难在激烈的市场竞争中应对挑战,迎接机遇。为了避免出现经营困境和破产危机,对煤炭企业进行财务风险预警则显得尤为重要。鉴此,本文在论述过程中,首先回顾了国内外财务风险预警的相关文献并对该研究现状作出总结,并阐述选取功效系数法用于本文财务风险预警的可行性;其次,基于国内煤炭行业发展现状以及ZM公司自身经营特征,构建了ZM公司财务风险预警指标体系并运用熵值法和Pearson对原始指标进行筛选,进而评估ZM公司具体警情,同时采用Z-SOCRE模型对功效系数法结果进行了验证,二者预警情况基本吻合。结果表明:ZM公司2014-2018年度财务风险预警评级分别为中警、重警、重警、中警、中警,其风险成因主要在于ZM公司资产管理效率较低、盈利状况不佳、成本费用率高、资本结构不合理等;最后,针对ZM公司预警中发现的问题,本文提出了相应的风险防范及应对措施,如建立健全财务风险监管部门、提高风险防范意识、拓宽筹资渠道、调整负债结构等。通过对ZM公司财务风险预警系统的构建,不仅能为ZM公司的产权所有者、经营管理者、债权人及其他利益相关者提供一个决策依据,有助于企业进行有目的的战略调整,同时也为煤炭行业其他公司财务风险预警提供了一个可行方案,使得公司可以提前采取有效的风险预防措施。