尽管汇改后人民币汇率呈单边上升趋势，但人民币汇率升值预期并未减弱，单边升值预期没有根本改变。在汇率非均衡状态下，远期汇率的升贴水率反映的是汇率预期。从远期汇率的走势来看，由于人民币汇率调整与利差脱钩，汇率预期表现为适应性预期，升值加快导致进一步升值的预期。　　 本文选用人民币境内远期汇率升贴水率近似代表人民币汇率预期，通过建立误差修正模型(ECM)来研究人民币汇率预期的形成机制及其特点。实证结果证明人民币汇率预期属于适应性预期，利率平价在该市场并不成立。我国现行的长期、逐步、缓慢的人民币升值策略无益于抑制持续存在的人民币汇率升值预期，并将最终使人民币面临持续的升值压力。为了有效引导和降低人民币汇率升值预期可以改变原有汇率升值策略转而采用汇率一次性大幅升值策略，或者加快升值速度以缩短升值的时间维度，并且继续扩大人民币汇率波动幅度。