在经济新常态的背景下,商业银行的业务经营也已逐步进入了新的发展阶段。在经历了一段时期的准备和探索后,中国重启了资产证券化的业务,这为商业银行提供了新的流动性来源渠道。但有鉴于在美国金融危机中资产证券化的负面作用,因此监管当局对于资产证券化业务一直遵循有序放开的思路。从国外已有文献看,有关资产证券化的研究已经积累了较为丰富的成果。对于证券化的积极作用以及负面作用,文献中已有广泛讨论。考虑到资产证券化具有增加市场交易活跃程度、改善商业银行流动性的作用,因此在有限范围内开展证券化业务对于商业银行的经营有着较好的促进作用。但考虑到其有可能会影响到商业银行的经营产生负面影响,因此对证券化业务的开展范围和速度应做到合理掌控。现阶段,中国已有部分商业银行开展了资产证券化业务,但有关其对商业银行风险承担的影响,目前缺乏足够的实证研究。为此,本文将以中国商业银行的面板数据为研究样本,探究资产证券化业务对商业银行风险承担的具体影响,以为国内有关该项问题的研究提供新的证据。在具体分析中,本文分别考虑到资产证券化对商业银行整体风险承担、风险偏好、信用风险承担以及流动性风险承担等四部分内容。根据本文的研究,本文主要得出以下结论:(1)商业银行资产证券化业务的风险承担渠道是存在的。资产证券业务的开展可以有效降低商业银行的风险承担水平。此外,商业银行资产证券化业务对其风险承担存在异质性。资产证券化对其风险承担的影响依赖于银行特征变量。其中资产多样性、资产规模及资产回报率对商业银行风险承担的影响对资产证券化的影响存在部分抵消效应。资产种类较多、规模较大以及盈利能力较强的商业银行开展证券化业务会导致其风险承担水平的上升。此外,资本充足率、流动性水平对商业银行风险承担的影响对资产证券化存在有同步效应。资本充足率较高、流动性较强的商业银行从事资产证券化业务会使得其风险承担水平进一步下降。(2)商业银行资产证券化规模的扩大会令其资本缓冲水平提高,即增强了商业银行的风险抵补能力。商业银行是通过增强商业银行的资本水平导致其出现了更高的资本缓冲,从而降低了其风险偏好。(3)商业银行开展证券化业务会导致其信用风险水平的扩张。虽然影响程度不高,但也要引起密切的关注。证券化业务的目的在于方便流动性短缺的银行进行更为合理的资产配置,同时促进并提高其经营效率。因此资产证券化业务的开展有重要的意义。同时,商业银行资产证券化业务规模的扩大会导致其信贷增速的上升。从业务经营的角度看,商业银行通过证券化获得的流动性存在有进一步扩张其资产规模的动机。从资产证券化对商业银行资产结构的影响看,证券化业务的开展仅对企业贷款占比存在有显著的负向影响,对其他两类贷款占比的影响均不显著。这样的结果可能与商业银行资产证券化业务开展的范围较窄以及规模较低有关。在未来商业银行资产证券化业务的规模、标的资产、业务范围逐步扩大后,资产证券化带来的资产组合效应也将逐步显现。商业银行也将会逐步调整自身的资产组合已达到结构的最优化以及利润来源的最大化。(4)商业银行证券化业务规模的上升会导致其流动性水平的上升。这说明商业银行开展证券化业务的目的在现阶段还是致力于改善自身的流动性水平,即商业银行证券化业务的开展有助于降低其整体的风险承担水平。另外,实证分析的结论显示,商业银行证券化规模对其融资结构存在有显著负向影响。虽然影响程度不高,但已经呈现出既定的趋势。在证券化业务规模逐步扩大后,这一特征会体现的更加明显,商业银行的融资来源将逐步多元化。同时融资的来源也将更加合理,这对其经营及发展有较为显著的正面作用。本文以中国商业银行的面板数据为研究样本,分析并探讨了资产证券化对商业银行整体风险承担、信用风险、流动性水平等方面的影响。从本文的实证结果看,现阶段商业银行开展资产证券化业务对其经营有着正向的促进作用。证券化在改善银行流动性,促进其稳健经营方面有着较为正面的影响。尤其考虑到目前经济下行压力并未有效缓解,商业银行流动性来源受阻的情况下,证券化的开展有着较为现实的意义。但同时需要密切注意证券化业务可能产生的一系列负面影响。对于证券化业务的开展的推进应当遵循循序渐进的原则。同时,相应的监管框架和法律法规应当适时推出。新型业务的开展往往会产生难以预期的问题,因此监管当局应当控制证券化业务的发展速度,严格审查基础资产的信息和质量,避免业务链条过长从而增加监管的难度,以保证证券化业务在可控的范围内展开。