国内外大量的理论实证文献表明，运行良好的金融体系有助于一国经济的长期增长，那么金融发展的根源又是什么呢?20世纪90年代兴起的法与金融理论认为，各国金融发展差异的根源在于各国法律制度安排的不同。 本文通过借鉴法与金融领域的前沿研究成果，从关联交易规制的角度，实证分析了我国小股东法律保护对股票市场发展的影响。 本文首先介绍了法与金融领域的重要研究成果，剖析了法律环境对金融发展的重要作用。法律起源通过影响投资者法律保护水平，进而影响各国的金融发展水平。其次，本文着重阐述了中国小股东法律保护与股票市场发展的理论及其国际比较。利用逆向选择理论，得出关联交易的法律规制是小股东法律保护加强的重要体现。最后，本文依据1997-2006年颁布的规制关联交易的法律法规条文，提出了一套衡量我国小股东法律保护的量化指标，并用该指标实证检验了我国小股东法律保护程度与股票市场发展之间的长期关系。 实证结果表明，小股东法律保护程度是股票市场规模、上市公司股权集中度和控制权私人收益的良好预测指标。随着法律对关联交易规制的逐步完善，控股股东通过关联交易对小股东的侵权会逐步减少、上市公司的股权集中度会趋于分散、控制权的私人收益也会随之下降。同时，随着小股东法律保护的加强，股票市场的规模和流动性也随之扩大。本文的实证结论验证并补充了LLSV法与金融的观点，并为我国法律制度建设、司法改革提供了有益的借鉴。