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在科技发展日新月异的当下,技术创新已成为一个企业与产业核心竞争力的主要来源,进而决定着本国经济在国际市场上的竞争力。而技术创新离不开资金的支持。对于企业而言,选择恰当的融资模式对于企业的发展有着重要的影响。其中,风险投资是一种股权式的融资模式,能够有效满足企业的资金需求,有力推动技术创新。而且发挥资本市场对技术创新的支持作用,也是我国政府实施创新驱动发展战略的重要要求。随着我国资本市场的发展,创业板市场得到了进一步的完善,成为风险投资活动的重要舞台。所以,本文采用实证研究的方式,研究风险投资和技术创新之间的关系,对于我国风险投资业和创业板企业的发展有着重要的理论和现实意义。
本文首先采用理论分析法对风险投资与技术创新之间的关联性进行理论阐述。主要依据国内外对该课题的研究成果,结合本文的思考和分析,从而确定本文的切入点。主要探讨了风险投资对于技术创新的影响机制,重点从提供资金支持、非资本增值服务、新的投资方式等角度展开。其次,提出假设。依据理论分析的结果,运用多元线性回归模型构建了本文的回归模型。然后以在2009-2016年间在创业板上市的风投公司为样本,从风投持股比例、是否联合投资、企业所处行业等维度对风险投资与企业技术创新的关系展开探讨。实证检验结果表明:(1)风险投资持股比例与企业技术创新之间存在正相关关系;(2)联合风险投资与企业技术创新之间存在正相关关系;(3)风险投资对企业技术创新的影响程度存在着行业差异。最后,提出相关政策建议,主要包括四方面内容:第一,明确政府在风险投资市场发展中的定位与作用;第二,构建和完善投融资交易平台的制度规范;第三,优化我国风险投资市场环境,充分发挥创业板市场的融资功能,使之成为我国培育战略型新兴产业的园地;第四,推动联合风险投资模式的发展,促进风险投资的合作与交流。
本文首先采用理论分析法对风险投资与技术创新之间的关联性进行理论阐述。主要依据国内外对该课题的研究成果,结合本文的思考和分析,从而确定本文的切入点。主要探讨了风险投资对于技术创新的影响机制,重点从提供资金支持、非资本增值服务、新的投资方式等角度展开。其次,提出假设。依据理论分析的结果,运用多元线性回归模型构建了本文的回归模型。然后以在2009-2016年间在创业板上市的风投公司为样本,从风投持股比例、是否联合投资、企业所处行业等维度对风险投资与企业技术创新的关系展开探讨。实证检验结果表明:(1)风险投资持股比例与企业技术创新之间存在正相关关系;(2)联合风险投资与企业技术创新之间存在正相关关系;(3)风险投资对企业技术创新的影响程度存在着行业差异。最后,提出相关政策建议,主要包括四方面内容:第一,明确政府在风险投资市场发展中的定位与作用;第二,构建和完善投融资交易平台的制度规范;第三,优化我国风险投资市场环境,充分发挥创业板市场的融资功能,使之成为我国培育战略型新兴产业的园地;第四,推动联合风险投资模式的发展,促进风险投资的合作与交流。