ETF作为一种金融投资工具,存在的风险是不言而喻的,如何有效的规避和预测ETF市场风险就成为了一个亟需解决的问题。传统的风险测量方法,如标准差、β系数等方法不仅适用范围有限,并且适应的金融工具也非常少,因而不能全面的反映市场风险。本文从定量分析的角度,对ETF的市场风险进行研究。选取上证50ETF从发行日到2011年9月6日的每日成交价格,缺省数据用邻近的上日成交价格代替,选用研究对象的对数收益率作为样本数据。用EViews 6.0对时间序列进行处理,分析发现,上证50ETF的收益率具有尖峰厚尾性、不对称性、波动集聚性。据此,本文选择能够较好的描述厚尾性的t分布和GED假定,选择能够消除自相关性的GRACH族模型来拟合数据。运用EViews 6.0软件的proc功能直接得到各模型的条件方差,同时,运用MATLAB的逆累积分布函数值的计算功能和数值积分功能分别计算出t分布和GED的分位数,分别代入到VaR的计算公式中,得到上证50ETF在不同分布下的风险值。最后,选用Kupiec(1995)提出的失败率检验法,分别对GRACH族模型在厚尾分布下计算的VaR值和采用历史模拟法、蒙特卡罗模拟法计算的VaR值的准确性进行检验,认为GED下的GRACH(1,1)模型计算的风险值能较好的反映市场风险。