“三旧”改造是广东省特有的城市更新改造改造模式,分别指“旧城镇、旧厂房、旧村庄”改造,是国土资源部与广东省开展部省合作,推进节约集约用地试点示范省工作的重要措施。广州市是国内开展工业化较早的城市之一,许多历史上曾为城市发展做出了重大贡献的工业厂房,如今成为了制约新城市化发展的桎梏,占据了城市中心宝贵的土地资源,但利用效率十分低下。“三旧”改造政策的出台,为广州市旧厂房的“退二进三”、改造升级迎来良好的机遇。本文基于广州市“三旧”改造政策,研究白云区京溪路的旧厂房改造项目投融资决策问题。第一章阐述了目前广州市的“三旧”改造政策,旧厂房“公开出让,收益支持”或者“自行改造,补交地价”两种改造方式的异同点;第二章介绍了A项目旧厂房概况,以及改造投资计划,项目补交地价及建设投资的投资预算为11亿元;第三章根据项目的自行改造投资计划和周边市场调查情况,预计项目未来15年经营情况,并与项目土地“公开出让,收益支持”模式下的土地补偿收益进行对比。为实现经济效益最大化,G公司应选择自行改造方式。第四章分析了项目选择进行自行改造的前提下,为降低项目开发风险及解决项目开发资金需求,引进合作伙伴,探讨在合作方承担全部后续投资资金及合作方出资5亿元、后续投资缺口通过抵押项目土地申请银行贷款的情况下,合作双方在项目公司中的股比和投资回报关系,并以此作为G公司与合作方谈判的依据,实现收益最大化。