近年来,随着互联网融资的普及,众筹已经成为中小企业筹资和创业的重要手段。而投资型众筹作为众筹项目中规模较大,竞争较激烈的一种众筹类型,也吸引了越来越多学者的注意力。在许多传统的投资型众筹平台上,项目发起人对于投资者之间的利润分配机制是采用“平均分配”的形式,也就是说,当项目运行结束后,投资同样金额的投资者们会获得相同的回报,这个利润分配机制高效运作的前提是假设所有投资者在相同的时间进入众筹项目。然而,在现实中,投资者们是按照达到的先后顺序进入众筹平台的。因此,当考虑到投资者们不同的到达时间时,原本的众筹利润分配可能并不是最优的,并且需要进一步的研究与分析。为了增加投资型众筹项目的成功率,本文研究了如何制定合理的利润分配来最大化众筹的成功率,并为发起人们提供了管理学启示。在基础模型中,我们构建了一个“两个投资者”的动态到达模型,并在后期进一步将模型拓展为了“两个团体”的情形,在该情形中,投资者们以团体的方式依次到达众筹项目并做出决策。除此之外,为了拓展模型和检验本文结论的严密性,本文分别用算例实验做出了如下拓展:(1)研究了多个投资者在不同融资阶段到来的情形;(2)考虑了投资者的从众行为对于利润分配的影响;(3)检测了模型结论在正态分布的假设下是否仍然成立。作为第一个聚焦于众筹项目利润分配的研究,本文的主要研究结论有:(1)为了提升项目成功率,发起人应该分配给前期投资者更多的回报以弥补他们遭受的等待成本;(2)当投资者们以群体的方式行动的时候,发起人倾向于激励人数更小的团体来达到提升成功率的目的;(3)当众筹项目具有多重融资阶段时,发起人分配给不同投资者的回报应该随着他们进入项目的时间点递减;(4)从众效应的存在进一步加强了发起人激励前期投资者的重要性。最后,我们分析了本文研究的不足之处,并提出了一些未来的研究方向。