【摘 要】
：
交叉上市现象出现已久,国际上主流的交叉上市模式为先在境内上市后在境外上市,但是由于我国证券市场起步较晚,制度不完善,经济环境特殊,导致我国大多数上市企业采用了先境外后境内的交叉上市路径,与国际上正好相反。并且出于地域、法律、公司实力等多方面因素考虑,多数企业选择在香港资本市场上市,由此,出现了我国先H后A为主流交叉上市模式的现状。然而在券商行业中,先H后A交叉上市的却仅有两家,且这两家基本在同一时
论文部分内容阅读
交叉上市现象出现已久,国际上主流的交叉上市模式为先在境内上市后在境外上市,但是由于我国证券市场起步较晚,制度不完善,经济环境特殊,导致我国大多数上市企业采用了先境外后境内的交叉上市路径,与国际上正好相反。并且出于地域、法律、公司实力等多方面因素考虑,多数企业选择在香港资本市场上市,由此,出现了我国先H后A为主流交叉上市模式的现状。然而在券商行业中,先H后A交叉上市的却仅有两家,且这两家基本在同一时间实现了交叉上市,其他八家交叉上市券商均为先A后H模式,与我国主流交叉上市模式相反。目前国内关于先H后A
其他文献
在当前经济增速放缓、下行压力较大的形势下,对于很多制造型企业,由于盲目扩张造成的过高的财务杠杆及沉重的债务负担,使得本就经营困难的情况雪上加霜,企业无暇顾及产业布局调整和业务转型。因此,新一轮市场化债转股势在必行。文章对国内外有关市场化债转股的文献进行了搜集、整理、评析和总结。就市场化债转股的理论基础、含义、动因、内容、目标、适用范围、实施重点进行了评述,梳理了市场化债转股的理论基础,并构建了逻辑
2013年7月20日,央行决定放开对金融机构贷款利率的管制,标志着我国利率市场化改革取得了重大进展。2015年10月24日,央行决定对商业银行开放存款利率浮动上限,这又推进了利率市场化的深入改革。随着我国利率市场化的深入改革,商业银行原先依赖单一利息差的盈利模式和以存贷款为主的业务模式已经不能适应我国如今的经济环境。利差缩小导致商业银行不得不进行盈利战略转型,创新推出差异化、特色化的产品与服务,推
兜底式增持这种附带大股东兜底承诺的新型员工持股方式自2015年首次出现后,越来越受到上市公司大股东的欢迎。兜底式增持是指在股票下行时期,上市公司大股东为了展示自己护盘决心以及对公司股价的信心,公开号召本公司员工从二级市场买入本公司股票,并承诺在规定的持有时长结束时,兜底员工增持产生的亏损。该种员工持股的方式看似是在引进员工资金的同时向外部传递一个利好的消息,进而起到抑制股价的下跌的目的,但从市场上
随着资本市场的发展和上市公司资金需求的增大,股权质押作为一种灵活方便的筹资方式日益普遍化。已有的研究发现股权质押对上市公司的股价波动会产生一定的影响。股权质押往往伴随着控制权转移的风险,股价一旦跌至平仓线,被质押的股份可能就会被强制抛售,使股价发生更大幅度的下跌,威胁到广大股票投资者的利益,使得股价崩盘风险加大,不利于资本市场的稳定。因此,相关学者和监管部门需要对大股东股权质押行为与股价崩盘的内在
自我国股权分置改革制度实施以来,大股东违规减持的现象较为普遍,减持力度也逐渐增大,并有较强的择时性。股票市场作为证券市场的重要组成部分之一,自诞生起就存在市场操纵行为。它制约了股票市场资源配置功能的有效发挥,对于我国股票市场的健康发展造成巨大的危害。目前,我国的市场操纵行为已经产生了新的变化,过去往往是以传统的交易型市场操纵为主,但如今以“市值管理”的名义进行信息型市场操纵的情况已经屡见不鲜,大股
近年来随着证券市场不断繁荣发展,越来越多的中小企业利用新三板进入资本市场,而相比国有企业和大型上市公司,新三板的中小企业在融资时可选择的方式较少,而股权质押作为新兴融资的方式,因其不丧失控制权,不需监管层审批,且限售股也可质押等优点成为了许多中小企业融资时的首选,可是,伴随股权这项业务的活跃因其所引发的相关风险也随之渐渐浮现出来。那么如何防范这种融资方式引发的风险成了金融机构和新三板挂牌企业重点关
自2012年开始,我国债券市场出现中小企业集合票据、集合债券由担保公司来偿付的现象,2014年3月4日“11超日债券”的实质性违约,打破了债券市场刚性兑付的局面,使其更加注重企业债券背后的违约可能性。2017年开始,我国金融市场工作不断加强监管,把防控金融风险作为重中之重,切实防范化解金融风险,随着资管新规的逐步推进,表外移表内,分业监管变混业监管,整个市场加速出清。去杠杆的深入和强监管的持续施压
我国中小企业在推动经济发展方面做了巨大贡献,由于企业发展迅速,内源融资已经无法满足其巨大的资金需求。随着经济的发展,私募股权也有了迅猛的发展,企业可以选择的融资方式越来越多。所以很多的中小企业都会寻求私募股权进行融资,缓解企业资金短缺,为企业日后发展打下坚实的基础。企业在引入私募股权融资的过程中常常签订对赌协议,这已经变成业内的一种习惯。引入对赌协议主要是由于双方存在信息不对称,这会导致企业估值不
房地产行业在我国的国民经济中占有很重要的地位,但长期以来,房地产的融资问题一直是其行业的首要问题。其融资困难的原因主要可以从内部和外部两方面来解释:从公司内部来看,房地产行业需求的资金量巨大,并且需要长期的现金流,所以其拥有较高的资产负债率,使企业很难再进行融资。从公司外部环境来看,国家相关政策的出台约束了行业发展,银行的信用贷款规模大幅度缩减对房地产企业采用信托融资有了很多条件的限制。因此,在内
融创通过定向增发进入金科后,发起了金科控股权的争夺战,金科股份实际控股人黄红云与融创经过数次交锋后,最终以一份回购注销减资公告作为终止符。相较于资本市场比较发达的国家,中国资本市场发展时间短、发展速度快,中国的相关法律和制度建设虽然力求于赶上资本市场的发展,再加上公司自身管理组织结构不完善,导致资本市场的发展过程并不完美,出现了许多漏洞,特别引人注目是上市公司控股权争夺给中小股东带来的池鱼之殃。因