不同于传统β系数风险度量框架,股票收益的非对称性风险在发展中市场尤为突出,研究非对称性风险与横截面收益之间的关系不仅有助于认识风险.收益特征,还裨益投资者资产组合投资策略的构建。本文在对非对称性风险测度进行理论梳理之后,利用我国A股市场所有股票2002年-2016年的日度超额收益率数据,计算不同的非对称性风险以及所需的收益率指标,利用分组分析、控制检验、Fama-Macbeth回归等实证方法,系统性地研究了我国股市非对称性风险的溢价。本文实证主要分为两个部分,第一个部分为非对称性风险与横截面收益之间的同期关系检验。结果发现相较于β,我国A股市场非对称性风险对横截面收益具有更高的解释能力。在控制检验之后,选定偏度、协峰度以及相对上方风险为三个待选风险因子。第二个部分主要从待选风险因子出发,研究过去非对称性风险因子在对未来非对称性风险因子以及未来收益预测上的有效性。结果表明,非对称性风险因子之间的相关性较低,按照过去的风险因子排序后未来收益的变化发生反转效应,其可能与过去的风险因子无法给予未来风险因子足够的变幅以及个股风险因子分组随时间波动特征有关。