本文以首次发行上市的股票价格为研究对象，借鉴国内外成熟的定价理论，用相关性研究的方法，对股票价格的形成机理进行了系统研究。本文还应用了博弈论的方法研究股票价格的动态形成过程。首先研究了影响股票的各种因素，如何对股票市场产生影响，揭示了股票的价格形成机理。其次，针对新股的信息披露较为充分的情况，建立了完全信息下的动态博弈模型，分别讨论了市场各参与主体之间的博弈过程，改变了对股票孤立的、静态的定价模式。最后，本文给出了一种计算新股价格的方法，在实证部分还给出了应用动态博弈方法分析股票价格的具体例子。实证研究结果表明，流通盘对股票价格有很强的解释力。也说明了中国股市在一定的时期内存在扭曲的定价机制。 与国内外的其他实证研究相比较，本文具有以下两个创新点：(1)引入了动态博弈模型分析，使得动态分析股票价格成为可能。除了关注股票价格的本身之外，还可以在一定程度上解释成交量对于股票价格的影响。(2)提出了折合市盈率的概念，使之对股票价格更具有解释力。