并购重组一直是各个行业中的企业用以优化资源配置、取得规模效应与实施多元化战略的重要选择。在国家经济发展新常态的背景下,围绕着“去产能,去库存,去杠杆,降成本,补短板”的五大任务的供给侧改革正在推进,各行业的并购重组活动逐渐活跃起来,并购重组事件数量与涉及金额在逐年上升。2017年,有色金属行业在经过“十二五”的政策调整后,依旧被列为产能过剩行业,并购重组能否帮助实现有色金属行业提高公司绩效、提高产能利用效率,最终达成去产能这一目标,具有一定的研究价值。在梳理过往文献与理论的基础上,本研究将以2010年—2015年间深沪两市A股有色金属行业上市公司发生的并购重组事件作为样本,通过因子分析法与财务指标法构建并评价企业并购绩效评估体系,其中以短期、中期与长期经营绩效作为被解释变量,与并购企业特征与并购交易特征七个因素作为解释变量针对有关并购绩效影响因素展开多元回归分析;通过数据包络分析法衡量并购重组对产能过剩的治理水平,其中以CCR与BCC模型测算综合技术利用率等变量对静态产能效率进行分析,以Malmquist指数法测算全生产要素变化率并对动态产能过剩治理效率分析。实证结果发现,首先,总体上有色金属行业的并购活动所带来的经营绩效不理想,产能效率治理水平呈现先上升再下降的趋势,说明有色金属行业上市公司总体上在观察期内并没有达到实质上的规模经济;其次,在并购企业特征对并购经营绩效的影响方面,主并企业的投入资本回报水平对于短期并购经营绩效有促进作用,对中期绩效的作用并不理想,主并企业的现金流水平对并购绩效具有促进作用,但是并购规模与主并企业规模会给并购绩效带来负面作用,说明企业在并购重组活动中不应该盲目扩张规模,应该慎重选择标的公司,优化自身内部管理结构;最后,在并购特征方面,横向并购与现金支付方式对并购绩效都具有促进作用,同属管辖关系的并购在短期内会提高并购绩效,说明现阶段有色金属行业的并购目标还主要集中在提高企业规模上,最终实现规模经济效益。