【摘 要】
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汽车行业是我国的支柱产业之一,在国民经济中的地位日益提升。汽车零部件行业位处汽车行业的上游,近年来也呈高速发展态势,但与整车企业相比仍然面临着核心技术缺失、市场占有率低等问题。在此背景下,越来越多的企业通过频繁的并购活动来获取海外新技术,在此基础上进行资源的整合实现自身技术创新。但这种方式存在着成本过高以及后期整合难度大的风险,因此选择合理的海外技术并购的路径成为实现其并购动因进而提升企业价值成为
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汽车行业是我国的支柱产业之一,在国民经济中的地位日益提升。汽车零部件行业位处汽车行业的上游,近年来也呈高速发展态势,但与整车企业相比仍然面临着核心技术缺失、市场占有率低等问题。在此背景下,越来越多的企业通过频繁的并购活动来获取海外新技术,在此基础上进行资源的整合实现自身技术创新。但这种方式存在着成本过高以及后期整合难度大的风险,因此选择合理的海外技术并购的路径成为实现其并购动因进而提升企业价值成为跨国公司首要考虑的问题。中鼎股份是一家通过海外技术并购实现大规模扩张的企业,2008年以来不断通过海外技术并购具有竞争实力的公司获取先进技术,促进公司品牌地位以及影响力的迅速提升。2017年中鼎股份收购了德国TFH公司,在学习海外先进技术的同时不断整合国内外优势资源,开始了对新能源领域的布局。本文基于中鼎股份技术并购德国TFH的案例,首先分析了中鼎股份的发展战略以及技术并购TFH的动因;其次在“3L-3E”理论模型的指导下对中鼎股份技术并购德国TFH的路径进行深入剖析,系统地研究了其并购路径以及技术并购的创新效应;然后结合公司的财务指标以及非财务指标,多维度地分析了技术创新为企业创造的价值;最后结合中鼎股份技术并购后的整合效果分析了此次并购是否真正实现了其并购动因。本文的研究结论为:(1)中鼎股份海外技术并购的动因为获取标的公司热管理领域的先进技术、布局新能源领域、实现并购双方的协同效应。(2)在“3L-3E”的并购路径下实现了技术创新效应,包括技术研发水平的提升以及专利数量的增加。(3)技术创新最终转化为企业价值的提升,包括营业收入、净利率等财务指标的正向变化以及市场份额、社会价值等非财务指标的提升。(4)总体来说,此次并购实现了其并购动因,获取先进技术的同时也实现对新能源领域的布局,与标的公司实现了协同效应。
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