证券设计理论是当前金融经济学最重要的理论前沿之一。该理论通过研究各种融资工具的特性，指导投融资双方选择最优融资契约，以提高融资效率。本文从现金流配置角度，在若干种情况下分析债权契约和股权契约的性质、对投融资双方的影响及融资效率。　　本文首先分别在确定和随机两种情况下，应用变分法和动态规划方法，分析了不存在委托人-代理人摩擦的条件下企业的现金流分配策略。接着，本文将融资者声誉损失成本引入高成本状态验证现金流配置模型，应用最优控制方法建立了连续时间动态模型，得出最优履约状态阈值的时间路径。然后，本文用状态空间模型化方法将融资者努力水平引入高成本状态验证现金流配置模型，求解出最优履约状态阈值和融资者努力水平的双重时间路径。最后，本文在企业收益为连续随机变量的情况下，建立了投资者随机验证下的融资者说谎模型，得出了投资者在融资契约中的求偿策略和融资者在企业获得收益后的说谎策略。　　本论文的主要创新之处在于:在Townsend的CSV分析框架的基础上，引入声誉损失成本、融资者努力程度，建立了动态模型。在Boyd和Smith的随机验证模型的基础上，建立了连续随机变量模型。