当前,越来越多的企业制定了创新战略目标,开始从成本驱动、市场驱动向创新驱动发展模式转变。虽然我国企业越来越重视创新,投入也越来越高,但从创新产出的角度来看,与世界一流企业的创新水平还存在一定差距,如何提高企业创新能力一直是研究的热点。企业创新的关键是技术和资本。创新活动由于投入高、风险大以及回报周期长,需要高度依赖资本市场。由于与创新活动相关的不确定性和信息不对称,创新融资往往很难。特别是那些高度依赖外部融资的行业（即高外部融资依赖行业）,这些行业由于初始投资高、持续投资规模大以及投资回报周期长等原因,导致其内部现金流不足以满足资本支出,他们尽管拥有创新机会,但往往由于外部资金成本高、融资不稳定等因素而无法及时投资创新项目。企业通过上市可以获得稳定的融资渠道以及更低的融资成本,这将有利于增强高外部融资依赖行业企业的创新能力。本文使用2010-2016年在沪深A股上市的制造业企业上市前后三年的数据,来研究企业上市对不同外部融资依赖行业企业创新的影响。外部融资依赖与行业相关,我们将制造业细分行业按照外部融资依赖程度高低进行分组后发现,对于高外部融资依赖行业的企业（EFD组）,上市促进了创新投入和创新产出。然而,对于低外部融资依赖行业的企业（IFD组）,上市对创新投入和创新产出的影响不显著。进一步的研究表明,外部融资依赖越强,上市对企业创新的促进作用越大。稳健性分析表明这种影响并不是因为高外部融资依赖行业本身更具有创新性。另外,本文从两个方面来解释两组样本产生差异的原因。一方面,上市通过缓解高外部融资依赖行业企业的融资约束,促进了企业创新投入。另一方面,高外部融资依赖行业企业因其使用更加昂贵的外部资本,在上市后可以获得低成本的外部融资,会更加有效地利用外部资本,使得创新效率提高,从而促进了企业创新产出。最后,本文根据研究结果得出结论,并提出相关建议。