对于一个发展中国家,很难夸大一个股票市场的重要性。一个运转良好的股票市场的主要好处是储蓄的动员、投资资源合理配置与基金的长期匹配、及经济的加速增长。股票市场便于拥有剩余资金的投资者投资于股票市场并取得盈利,这类似于公司通过股票、债券和其他任何类型的证券来募集所需资本。目前科伦坡证券交易所(CSE)正经营着242家公司的股份和15家公司的债券业务。CSE的创建可以追溯到十九世纪,然而其一开始营业就受到股份经纪商协会(SBA)的控制。1984年,科伦坡经纪人协会建立了公共交易大厅,并通过“公开喊价系统”进行交易。从1997年6月3日起,科伦坡证券交易所交易系统,从公开喊价系统转换成自动化交易大厅并安装了基于该交易系统的屏幕显示。近几十年来,新兴股票市场表现出非凡的潜力,吸引了全球投资者的关注。作为一个新兴的股票市场,在2010年,CSE成为最好的交易所,其增长潜力是无与伦比的。本文利用均线和交易范围突破策略的方法来研究CSE的效率,并进一步检验了这些策略是否优于无条件购买并持有策略来预测股票价格变动和在调整交易成本后赚取超额收益。技术分析是初步的投资分析方法之一,因为股票价格和成交量比任何其他类型的金融信息都早公开发布出来。技术人员或图表分析师总是认为在市场上历史势必会重复出现。考虑到这一推定,技术人员使用历史价格和成交量的数字对市场进行预测。他们利用一些图表和统计图来解释的市场情况和市场趋势。技术分析被广泛使用于经纪公司,外汇交易商,投资者,和商品交易商。学校的理论认为,股票的价格决定不只取决于以往的价格和成交量的数据,而且还与公司的具体的财政和宏观层面数据有关,这导致用来解释股票价格的基本分析方法的发展。但由于会计违规和丑闻的不断发生,技术人员仍然强调技术分析的价值。本文由两个主要部分构成：第一部分的重点是对整体市场的基于所有股票价格指数(ASP)的股价,作为一个综合指数的价格数据。第二部分是基于在电信业,多元化控股业,信息技术产业,以及商店和供应业部门价格指数的评价。行业部门的选择是根据各部门的市值,因此,前两个行业代表高市场资本化行业,另外两个行业代表低市场资本化行业。本文选取1985年至2010年的所有股票价格指数(ASPI)的数据,并选定行业类别的时间跨度为2003年至2010年。对ASPI和其他选定的四个行业,采用十六个可变长度(移动平均间隙)规则,十六个固定长度的移动平均线(菲利普-马萨)规则和四个交易区间突破规则的检验方法。在本研究中短期均线使用的是前一天的收盘价和长期的移动平均线的长度,从50到200天不等。此外,每个规则被测试于1%的范围,以避免由移动平均策略产生的鞭梢信号。技术交易策略的结果是用来测试交易成本,通过“双或走出去”战略获取收支平衡成本。有关ASPI的数据的实证研究结果显示,交易规则在解释股票的市场价格有较强的预测能力。结果显示当平均收益率对所有VMA规则耳朵试用都是正的,此时就是买入的时机；要是平均收益率对所有VMA规则的试用是负的,此时就是卖出的时机。它进一步表明,交易成本调整前,与无条件地购买并持有策略相比,实行技术交易策略可以产生超额报酬。买入信号的平均收益率都是积极FMA的规则,而这对所有卖出信号除(1,50,0)和(1,50,0.01)的规则是负面的。在调整交易成本之前,即使在FMA战略也显示很高的预测能力和超额收益。TRB的策略也显示了所有的买入信号的正回报和卖出信号的负回报,但他们并不如均线信号产生的收益显著。总之,在作出调整交易成本之前,TRB的战略与无条件地购买和持有策略相比会产生超额收益。其他四个行业部门的VMA规则没有提供稳定的显著的结果。高的资本市场部门和较低的资本市场部门之间的结果没有太大的区别,然而,这些选择的部门有关结果与代表整体市场的ASPI产生一个巨大的偏差。它提供了一个间接的思路,虽然高市场资本化的资产占资本市场总量的40%以上,但其行为是没有真正代表复合市场指数。根据实证结果可知,没有证据能证实,在考虑交易成本后,技术交易策略较无条件购买并持有的策略有利可图。在考虑交易成本的情况下,VMA,FMA和TRB策略都不能使ASPI,电信产业、多元化集团产业、信息技术产业和消费品行业产生利润。结果显示的一些战略产生负盈亏平衡成本,同时它表明,即使那些可以在零成本下进行的交易也将从采用技术交易策略的交易回报比从无条件购买并持有的策略盈利少。当引进交易成本后,技术的交易策略不会产生与无条件购买并持有的策略的不同的回报,这个结论适用于研究中的所采用的所有策略。这意味着,投资者不能通过利用测试交易策略来获得超越任何异常的市场报酬。这些策略至少有一些预测能力是公认的事实,它不会导致违反了有效市场假说。交易成本引入使技术性交易策略和无条件买进持有策略带来收益之间产生了公平。因此弱式效率不能反驳科伦坡的证券交易理论。