投资者在做科学合理的决策之前,必须要准确地了解现实投资环境中的不确定性。其中,投资者心理这一不确定因素不可避免地存在于决策过程中。同时,人们越来越重视评估投资组合的效率,数据包络分析方法(DEA)作为有效的评价方法,在投资组合领域逐渐被学者所关注。但是投资组合的效率评价方法大多出现在随机环境研究中,且未考虑到投资者心理因素的影响。因此,本文基于模糊理论、DEA理论以及前景理论对投资组合选择问题进行理论探究和应用研究,其主要内容如下:(1)综合考虑证券市场的模糊不确定性和投资者心理因素,基于DEA方法在可能性和可信性模糊环境下分别构建带有风险态度的投资组合效率评价模型。首先,将风险态度参数k引入到梯形模糊数的隶属函数中,并通过严谨的数学证明,推导出带有风险态度的可能性和可信性收益风险测度。基于此,将收益和风险测度作为DEA模型的输出和输入指标,同时考虑到交易成本、投资比例限制等约束,构建了相应的效率评价模型。通过大量的仿真实验和相关性分析,验证了考虑投资者心理因素的可能性和可信性投资组合效率评价模型的可行性和有效性。(2)结合DEA博弈交叉效率方法,研究了带有投资者心理因素的多目标模糊投资组合决策模型。首先,为了充分描绘投资者的心理因素和风险感知,将带有风险态度的可能性均值和半绝对偏差作为收益和风险测度。其次,将候选的风险资产视为互相竞争的博弈者,采用基于熵权法的博弈交叉效率方法衡量它们的综合表现,从而得到博弈交叉效率和奇异指数。基于此,构建考虑投资者心理的可能性均值-半绝对偏差-博弈交叉效率-奇异指数模型。最后,通过一个应用实例说明所提出的模型的合理性和有效性。(3)研究了基于DEA前景交叉效率方法的新型模糊投资组合决策优化模型。为了将投资者的心理因素纳入到DEA交叉效率评估中,首先设计了两个新颖的DEA前景交叉效率模型—PCE(I)和PCE(II)模型,并对DEA交叉效率评估方法进行了拓展。基于PCE评估,进一步设计了新型的均值-方差-奇异指数(MVM)模糊投资组合框架。实证分析表明了PCE评估模型和MVM模型的实用性和有效性。综上,本文主要开展了基于DEA方法考虑投资者心理的模糊投资组合效率评价和决策优化模型研究。研究结果不仅丰富了投资组合理论,而且具有一定的实践指导意义。