随着我国基金业的不断发展,开放式基金已经成为越来越多人证券投资的一个重要工具,而如何挑选优秀的的基金经理则成为众多投资者关注的焦点。本文提供了一个全新的角度——基金经理对公开信息的依赖度,来研究基金经理的投资管理能力。首先,本文从理论上证明基金经理的投资管理能力与其对公开信息的依赖度成反比。其次,我们利用卖方分析师的股票评级代表公开信息,将其与股票型开放式基金的持股比例相结合,利用回归模型的未调整R2来构建本文的核心指标——基金经理对公开信息的依赖度(RPI, Reliance on Public Information),并将RPI与基金规模、年龄和管理费用等基金特征做比较,给出了一个对RPI的直观理解。最后,我们选用传统衡量基金业绩绩效、基金经理选股能力和择时能力的评价指标,将他们与RPI进行实证回归,实证结果证实了我们的理论结论,RPI与基金经理的投资管理能力呈负相关。